从“香港脚”到香港股市我们能学到什么？

　　港股还值不值得投资？出现了什么问题？未来出路在哪里？新浪港股发起“港股还有没有吸引力”大讨论，以理性、建设性的态度，欢迎关注港股、关注资本市场的人士，一起为港股建言献策，共谋港股市场的明天。来稿请至hkstock_biz@sina.cn 。

　　2：3！昨夜中国国家足球队又输给韩国了，场面并不难看，而且双方还踢得挺好的，球迷没意见：怎么说第一场世界杯外围赛，咱们还比韩国队多进一个球！

　　踢球是什么？就是双方22个身体素质好的人在场上玩“躲猫猫游戏”，而“躲猫猫游戏”的最终胜利者一定是用脑袋精明的人。可惜我们的国足似乎从选材上就出了问题，以前国家队选人，不少是些四肢发达、头脑简单的家伙，在场上按部就班的做规定动作，能不输吗？甚至球王马拉多纳到中国参加友谊赛，都曾告诫我们的球员：踢球是个智力游戏，不是体力活儿。

　　想起最近轰动全国的一则电话诈骗案，济南大四学生小雨母亲无业，父亲有残疾。2016年8月24日，一诈骗团伙接连扮医保局、公安局、银监局等多方身份，骗走她27930元，其中2万是借同学的。当小雨拨通电话想讨个公道，对方竟嘲讽：“我是骗子。你好，你个傻子！”。我们在愤怒和谴责骗子的同时，怎么就没到想过如何让自身清醒不上当呢？至少最起码的社会常识，无论是学校还是家庭，都有责任教育给后代。

　　“教育要面向社会，面向现代化，面向未来″。这是内地的口号，其实教育更要面向自己，学会自我保护才是当务之急。比如沪港通、深港通开了，可是内地的投资者普遍对港股知识一知半解，还带着A股的思维来投资港股，风险极大。

　　A股流行讲故事，从上市公司就开始讲，到市场上股民开始讲，再到专家开始讲，最后到信不信故事都变真的了，“A股专治各种不服”资金推动型，毕竟A股市场90%的投资者都是散户。

　　但是在港股用这套就不行，港股几乎清一色的机构投资者，你讲出来的故事人家都不相信，如何获得资金的认可呢？若有人问前几年香港人为啥很少炒港股，因为香港面对的是国际市场，大部分的投资者都投资美股，可能是香港本地人受港股的窝囊气太多，金融危机后段，连一些名家也在媒体发言，口口声声呼吁港民去买美股了。

　　不过近期随着人民币贬值，欧洲动荡，日本量宽等等因素的影响，港股市场似乎又成了市场的宠儿。随着深港通临近，我们看见的是每日大量的A股资金，透过沪港通渠道持续买入港股，8月份以来，甚至连大笨象汇丰控股（0005.HK）的股价都飙升了近20%！

　　做投资需要做功课

　　如今的香港股市的确已经和以前大不一样。至少市场的资金层面上分成了几路江湖：每日辛苦做恒生指数的大师们很多都是欧美机构；控制大蓝筹的国际投行；玩儿中资港股上市企业的内地资金；做借壳生意和老千股的“香港地主会”；场外衍生品创设的窝轮商及各路投机客．．．最奇特的是各路资金基本都是各玩各的套路，互不干涉，也算和平，也就是我们说的“炒股不炒市”．．．．．．

　　这盛世如你所愿，如同旧中国时代的上海滩，来了都是客，来了都是爷。喜欢玩儿快闪，喜欢舞几曲，喜欢跳蹦极，能够“嗨滑板”的毕竟已经属于潮流一族，但最终还是输给胸有成竹的价值老道。这是一道香港新风景，就看你是否有所察觉。

　　香港市场被内地媒体称作“成熟的市场”，它如果是熟透了，也就熟烂了。市场这么多的老千股，不也就抓住了香港市场法律的漏洞嘛，你是否看清楚人家“合法的行骗”？就要求投资者平时多学习，学习财务知识，掌握市场动向，更重要的是学会独立思考。

　　说实话，这几年随着网络新媒体的传播，内地的股民才大开眼界，原来金融市场24小时都有铺天盖地的资讯，原来纸媒体和电视媒体是这么的落伍，原来上市公司的本身才是市场的根基，原来写研报的很多分析师根本就没有实盘炒股票．．．．．．．世界那么大，不要我没看清楚，就稀里糊涂的买了股票！

　　内地大部分股民不喜欢看上市公司公告，喜欢跟着媒体鼓动操作自己的账户，这是很要命的。能看懂上市公司的公告，是投资股票的第一课。难的是看了以后公告如何解读，如何再去独立思考，这样的功课只能让我们变得更聪明，至少学会点自我保护吧。

　　笔者见到内地一些做港股的私募机构人员，经常熬夜研究到深更半夜才有睡眠，认准了行业与企业的深度研究。作为散户投资者能把自己买的股票企业吃透，把一个细分行业研究更深，也许你自己已经是一个专家了。请记住股神巴菲特说过，经济学家对企业一点用都没有。所以喝了太多的“鸡汤”有价值的其实很少。

　　香港市场最缺人才

　　香港股市的制度（注册制）有问题，还是香港人不精明？在市场风雨飘摇之际，香港前证监会主席梁定邦很有迫切感。IPO排名、成交量、市值……，他认为香港这些表面的数字远不如人力资本（humancapital）四个字来得重要。

　　“上海的CFA协会成立只有几年，人数已抛离香港。我还发现，上海人中学已很注重英文，英文程度甚至比香港高。”他忧虑长此下去，香港人才不足问题很大。

　　“为什么读完大学商学院，得到荣誉学位，却要找一份8、9千元的文员工？很可怜！你可以说，内地清华、北大学生刚出来也只是5、6千元。问题是他们有向上流的机会。在香港，要运气很好才能爬上来。”

　　金融中心地位的奠定，靠的是各种专业人才打拚。梁定邦担心人力资源错配及不足窒碍发展。现时职场怪现象是，一方面大学生找工难，一方面企业感叹找人难。

　　梁定邦分析，根结在错配，在科技冲击下，全世界金融业正转型，以银行业为例，传统生意遭淘汰，一部柜员机可代替五个柜台出纳员，所以东亚银行会裁员。但与此同时，FinTech（金融科技）、riskmanagement（风险管理）、compliance（合规）却很缺人。

　　他指出，这些短缺人手的工种均需要经验，不论纽约抑或伦敦都是“没有经验的人太多，有经验的人太少”，香港尤其严重，然而缺乏磨练的机会，又何来经验呢？

　　梁定邦曾兼教香港中文大学、科技大学、岭南大学等多间商学院课程，经常帮学生撰写推荐信、找工作。“政府花这么多钱在教育上，却没有做好对接，毕业生很难找到合适的工作。”

　　他批评，香港金融业界一向奉行“头痛医头、脚痛医脚”，某一项目需要什么人，便临时到世界各地物色，由于香港进出方便，不需工作签证，随时可以飞一批人过来，完成任务后飞走。这种即食文化形成了恶性循环，本地人才得不到磨练机会，没有经验上不了位，金融机构就愈要依赖“外劳”。这样的情况让笔者很容易想起英格兰国家足球队，英超联赛的确是国际顶级联赛，但是各个队伍都是外援当大，本土球员得不到有效提升。所以一遇到国家队的正式比赛，英格兰队就现身一个欧洲二流水平。