周三(1日)及周四(2日)，美欧央行先后再采按兵不动之策略。欧央行需要时间安排才可以部署入市买欧债，未能即时买入短期欧债，欧股又再下跌，欧元抽上压低，在1﹒24╱1﹒21内争持。

　　投资╱投机需要全面的机动性，掌握资讯及要有多手的策略部署。自5月淡友力沽至今，18000╱19500仍见力守！19800╱20000则为阻力，上破之，以19800╱20300为整固区，再上抽至20300╱20800可期。

　　市场一如战场，不少战役，两国争雄，就如好淡大户于市场角力：一时大手买债、力沽股市(例子是今年5月市况)；另一时刻，则大手买股、力沽债市(1月╱2月市况)。

　　当年苏俄战德军，今天淡友对好友

　　各位，1942年12月至1943年3月，德、苏两国之血战斯大林格勒(今伏尔加格勒)╱乌克兰第二大城市Khakrov，正如是苏俄红军(淡友)力压德军(好友)。德军部署精明，于重要时刻，诱敌深入，在黑海附近强力反攻，将红军打回Khakrov之外！好淡争持终于找到“平衡点”。及至1943年3月╱6月便成为苏俄及德军再重新组织，于7月╱8月再进行另一次大决战，即著名的“坦克大决战”。

　　说回1942年12月╱1943年1月德军于斯大林格勒(Stalingrad)大败，第六军全军覆没。红军在朱可夫将军(Marshal　Zhukov)领军之下，全面进攻。如果德军被全歼，则当时的南部战线便失守，红军可更快于北面及中部更快杀上，提早收复苏俄之河山。朱可夫亦被此急取“大胜”所吸引，不断追击撤退中之德军，时为1943年1月╱2月。然而德国之元帅曼施泰因(Manstein)亦非泛泛之辈，洞悉对手朱可夫之急于求成，组织反攻攻势，利用后退而暗地营造了反攻之力量，再引入各战线╱后防之支援及物资，在红军补给线太长之一刻，突然不退而反弹地急反攻，作出多方面夹攻！结果1943年2月╱3月，追击纳粹德军之红军反被围困，终致全军覆没。

　　负面消息无新意，技术因素作主导

　　朱可夫一时贪胜不知输，被对手反击，德军及时稳守南部的战线。各位，市场上之好淡大户，亦早展开了追逐之战。之前好友久攻不破19800╱20000，但淡仓近月已一再强守18000╱19000，近期支持位已升回19600╱19900之内。双方目前仍未分胜负。以5月大市急挫及美债上升太多、太夸张看，股市好仓至少短线仍有动力，机动地反扑。

　　市场之负面消息已无新意，价格走向已由技术因素所主导。作为个人投资者，哪怕“打守势球”，在上落市之中，仍有还击的条件。若不坚持，一时买、一时沽，又举棋不定，则很易引致重大损失。如果炒上炒落，即市买卖，亦需要有大方向感，才更为安全。市场波动大，必须要冷静，否则很易形成“淡仓于高位止亏，好仓在低位沽货”等等的不幸。

　　保持冷静待反弹，仍看好8月走势

　　一般散户，以持货为主，目前市况以重磅股为主打，三、四线股则极为被动。我们不要因为下挫1000、2000点便轻率平仓，尽量不要利用“孖展”入市；而短暂之急升、急挫，均需要知道形势往哪方走。即使方向不利，亦不宜“盲目”全面“止亏”，正如上述之大战及德军之假撤退。市场一定有反弹！由1998亚洲金融风暴、美“9﹒11”，03年“非典”以至08年的“雷曼”倒闭事件，重磅股及不少优质股均见反弹浪！因而冷静一点：不可“盲目”撤退止亏，淡仓大户也有用尽子弹的一刻。

　　多年前澳元自90美仙下挫30美仙，至60美仙！力守多月，在央行入市力吸之下澳元反弹回1﹒08╱1﹒09之新高位。各位若“醒目”，赚价、赚息，已坐吃澳洲龙虾可也！又近年领汇(00823)一升再升，而不少本地重磅股不跌反上升至高位，均是活生生的例子！在极为恶劣的时刻，仍有入市反攻的契机！请各位冷静为要。仍看好8月份之走势。

　　作者简介：黄溢华，中国银盛证券集团副行政总裁。早年留学美国，取得路易斯安那州大学工商管理硕士学位，曾任职获多利投资、花旗银行司库部、法国里昂银行、港交所上市科、新鸿基金融集团及星展银行等，并出任财务课程兼职讲师。

　　对衍生工具、风险管理、外汇、美股、证券及商品期货市场拥有丰富实际操作经验；有多本著作，其中《期权导论》为首本以中文出版的期权专书。闲来亦爱“爬格子”，热爱阅读及集邮。（来源 经济通）