恒瑞医药 （600276.SH） – 主流品种增长强劲，研发支撑长期业绩 – 赵心怡
恒瑞医药上半年营业收入63.44亿元（人民币，下同），同比上升20.18%，归属股东净利润15.73亿元，同比上升19.71%，二季度业绩环比提升，符合我们预期。公司在阿帕替尼等创新药带动下，肿瘤、麻醉以及造影剂等重点板块收入均保持快速增长，同时海外获批上市品种增加，制剂出口形成梯队。公司目前白蛋白紫杉醇、吡咯替尼等多个重磅产品处于上市申报阶段，丰富储备可作为公司长期业绩支撑。我们预计公司在2017/2018年每股盈利1.11/1.35元，增速分别为20.9%/21.4%。我们调整公司目标价至63.55元，对应2017/2018年市盈率分别为57.2倍/47.1倍，维持“买入”评级。
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责任编辑：李双双
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