2017年08月14日16:17 新浪港股

  00818 .HK 高阳科技       随性付发展平稳,中期营收利润双升

  投资要点

  我们的观点: 高阳科技以随行付为未来业务核心,旗下百富环球、金融业 务解决方案及平台业务解决方案与可以实现与随行付的协同发展。 2017H1 公司核心业务随行付营业额同比增长 100%,实现利润增长 70% 且核心业务占比扩大 12.5 个百分点至 69.1%。我们预计公司 2017-2019 年 将分别实现营业收入31.2、43.8及53.9亿港元,分别同比增长62.4%,40.4% 和 23.0%。预计公 2017-2019 年将分别实现净利润 3.4、3.8 及 4.2 亿港元, 分别同比增长 20.8%、11.9%及 9.7%。我们维持公司增持评级,并上调高 阳科技每股目标价至 1.57 港元。2017-2019 年,高阳科技目标股价分别对 应的 PE 为 12.7、11.4 及 10.4,建议投资者关注。 

  2017H1 营收+净利双升: 2017H1,公司实现营业收入 10.6 亿港元,同比 上升 63.5%;毛利润 3.0 亿港元,同比上涨 47.4%;年度溢利 2.1 亿港元, 同比上升 74.7%;归属股东净利润 1.9 亿港元,同比上升 75.3%。2017 财 年上半年,公司实现毛利润率 28.0%,同比下降 3.0 个百分点;归属股东 净利润率 18.0%,同比上升 1.3 个百分点。

  随行付发展稳健,业务收入占比扩大:2017H1,随行付拥有活跃商户数 量 200 万户,较 2016 年上升了 38.9%。在交易金额方面,2017H1,随行 付实现交易金额 4500 亿元,为 2016 年全年交易金额的 55.6%。从营业收 入构成看,随行付营业收入占公司总营业收入的 69.1%,同比提升了 12.5 个百分点。

责任编辑:李双双

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