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美国总统竞选进入白热化阶段,经过三轮辩论,全国选民投票在11月举行。由于希拉里和特普朗对货币政策、财政政策、贸易、移民、中国等方面存在广泛的政策思路分歧,两位候选人个性和观点鲜明,因此谁入主白宫将对未来经济和市场可能产生完全不同的影响。
方正证券任泽平认为,希拉里的政策思路更多是对当前奥巴马政府执政思路的延续和修正。而特朗普则代表着政策“改弦更张”,由于他的政策思路比较激进,引发了市场对其政策带来不确定性的担忧,但也反应了民众谋求改变的诉求。希拉里上台预示美联储货币政策收紧会低于预期,同时执政初期政策的稳定性也有利于资本市场,利多美国股市。不确定性风险下降,利空黄金价格。希拉里对外贸易的相对开放态度会带动新兴市场国家,特别是与美国贸易依存程度非常高的国家(如墨西哥)的货币汇率修复。美国经济缓慢复苏,美元指数缓慢走强。特朗普的减税方案有利于民间消费的回暖和私人投资的复苏。基建领域的税收优惠也会加快投资,特朗普的方案理论上将更有利于美国经济的快速复苏。虽然低利率环境能够降低基建投资的融资成本,但特朗普的言论或表明未来可能调整低利率政策,利空美债。特朗普对外政策(包括贸易和外交)的强硬导致市场对未来经济的稳定性产生担忧,黄金价格在其执政初期可能上涨。孤立主义的贸易政策将冲击新兴经济体的汇市和股市。
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