法兴证券：资金倾向部署熊证

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　　恒指近日反复回升，穿梭于50天线在23,000点至23,500点之间多空争持，较多资金倾向短线造空。观察过去一周恒指牛熊证的资金流变化，牛证及熊证分别录得约5,500万元及9,440 万元资金净流入，目前多仓主要集中于收回价22,500点至23,000点之间部署，相当约3,150张期指合约；而空仓主要集中于收回价23,500点至24,200点之间，相当约4,380张期指合约。 

　　利用牛熊证短线部署，最重要的考虑因素是发行人的开价质素，法兴是市场上提供恒指牛熊证开价质素方面最全面数据的发行人。若以维持一格买卖差价时间占全日交易时间百分比角度观察，截至昨日，法兴平均约84%的时间能维持产品一格的买卖差价，而市场平均只能维持约52%的时间在一格的买卖差价，详情可浏览发行人网站。

　　权证引伸波幅方面，指数权证的引伸波幅略为回落，以三个月贴价场外期权为例，恒指的引伸波幅持平于17.3%，国指的引伸波幅下跌0.4个波幅点至21.3%；个股板块方面，国际银行股的引伸波幅下跌0.5个波幅点；网络媒体股的引伸波幅下跌0.8个波幅点；交易所板块的引伸波幅下跌0.3个波幅点。资金流方面，过去一周较多资金部署网络媒体股板块，相关认购证录得约4,320万元资金净流入。(双双)