海通国际:智美集团估值仍未被充分反映

2014年02月20日 11:58  海通国际 

  智美集团定位为中国传媒投资管理服务供货商、电视节目制作和发行商及体育赛事筹办商,提供传统品牌及形象建立服务,制作在电视及互联播放的电视节目,以及筹办、管理和推广国内外的体育比赛及活动。集团举办体育赛事和在线媒体配合,以电视媒体推广体育赛事,部份体育赛事为自家制作,因而拥有较高的毛利率。

  集团本月刚公布获得国家体育总局航管中心纪念中坦建交50周年庆典中热气球放飞活动签订合作协议,智美集团取得此项活动的独家承办权,其中包含热气球通航飞行权、热气球冠名等商业开发权。智美集团获得新项目,加上集团副主席裁沈伟先生担任中体文化促进会秘书长,中体文化促进会,是中国新闻界、体育界、文化界有关单位和个人自愿组成的专业性、全国性组织。预期集团将举办越来越多的新种类项目,对集团今年的业绩有正面影响。

  集团早前获得杭州广州等8-10站马拉松系列赛事的电视播出和媒体推广权益的商业运营权,不但可获得冠名及各类赞助商的长期支持。据了解,杭州马拉松已成功举办,报名人数高达2万人,央视也参与全程赛事转播,再次证明集团整合线下体育赛事商业运营和在线媒体传播的营运方式,预期随着马拉松系列赛事的知名度上升,其商业价值亦将反映于业绩上。

  集团早前获得2014年国际龙舟联合会世界杯独家运营权,以及2014年至2018年“中华龙舟大赛”长期独家运营权;该运营权包括电视转播经营权、举办地承办权、赛事商业合作谈判权、新媒体商业合作权等。国际龙舟联合会世界杯将在今年于中国举行,而这次将会是中国第一次举行世界级的龙舟大赛,预期有关赛事将吸引全国目光,对集团的广告收入有更进一步的正面影响。

  估值方面,集团于上月公布盈喜,预期去年利润将录得显著增长;预期集团的盈利将维持50%的同比增长,集团2014年的预测市盈率约26.5倍,市场现时仍略为低估集团今年的高增长广告收益,建议投资者可于现价买入,短线目标6元。 

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