查看最新行情

　　新浪财经讯 7月23日消息，据财华社报道，正当屈臣氏集团旗下百佳超级市场踏入成立40周年之际，众人满以为管理层会为百佳大张旗鼓来高声欢呼庆生一番，岂料长和系主席李嘉诚却有意将之放售套现，揭示看在超人眼里的超市零售业务再不是集团的金蛋，反而成为集团整体盈利增长的绊脚石，故市传百佳将以介乎10至20亿美元估值放售，放售一事甚嚣尘上。

　　大摩就百佳放售发表报告，和黄零售业务2007至2010年间的息税前利率润长率分别录得38%、19%、以及8%，逐年拾级而下，相关估值也下跌至20倍，较之市场对手惠康的25倍为低。达利证券零售股分析员李伟林指出，2012年百佳本地总营业额为217亿港元，仅录得3.3亿港元盈利；相对于惠康6%的利润率，百佳利润率只有1.5%。换句话说跟惠康相比，百佳的创富能力跟惠康相差逾3倍，令超人遇上3G滑铁卢后另一业务上的挫败，总有点面目无光。李伟林估算百佳利润率不及惠康，归因于百佳超级广场的营运成本远较百佳超市为高，加以惠康向来屯重兵开分店于新界地区，尤其近年内地自游行带来了庞大商机，来自新界区域的盈利将比港九地区高出一截，因此量高价低的营运攻略使惠康杀出一条血路。

　　失却了本土的集体回忆

　　但百佳到底是百佳，其品牌形象早已深入民心，甚麽精明眼甚么至抵价也成为很多人口中的顺口溜，久而久之就树大招风了。的确百佳在本地超市市场具备某程度上的垄断优势，如是者学者专家及政党亦高调倡议港府订下公平竞争法，让市场竞争变得均衡变得健康云云。港九罐头洋酒伙食行商会副监事长李广林认定百佳为了垄断市场实无所不用其极，直令中小型超市消声匿迹，完全抹杀本地小型超市及小型士多的集体本土回忆。他指出百佳一方面要求所有货品供应商缴交高昂的上架费，以便确立其超市霸权的地位；另方面百佳则推出大量自家品牌，造成同一货品在同一货架上内斗内哄的局面，结果是百佳自家品牌在一众其他品牌货品的掩护下成功出击，提升旗下产品的销售额。

　　纵然百佳常给人们垄断市场的口实，其实说到市场垄断或市场优势，惠康才是表表者。数据显示，2012年百佳约占本地超市市占率33%，排名在直接对手惠康之下，后者市占率则高达接近40%。有市场营销学学者指出，截至去年年底止，在本地百佳与惠康分别拥有265及300家分店，后者显然在分店数量上以点数取得优势，而惠康毋公司牛奶国际则胜在长期积极从外地引入新兴超市品牌，给惠康不断变身，务求变出惠康以外的不同超市形象，如Market Place by Jasons、Oliver’s the Delicatessen、 ThreeSixty、Jasons Food & Living等品牌分攻不同市场便可见一斑，令百佳难以一一招架，

　　未达致市场分割的营销效果

　　他补充百佳近年亦有开拓潮流品牌超市如Fusion by ParknShop、International及Great等，但万变不离其宗，变身仍不离百佳的旧有影子，始终未达致市场分割的营销效果。更有说百佳之售乃超人部署和黄彻资的幌子，百佳发言人直言和黄从没有任何彻资计划，更没有任何资金压力，集团业务一切运作正常。大行分析报告指出，2012年集团本地零售业务的利息与税前利润只录得91亿港元，约占和黄整体业务的15%。对金融市场而言，若然百佳成功放售套现，将有助集团移资弥补在欧洲电讯业务上的亏损，大行瑞银与瑞信都给予和黄买入评级，中线目标价为105及105.7港元。(自然) 

进入【新浪财经股吧】讨论