今日策略 

　　美国二季度非农生产率按年增1.6%超预期，西班牙与意大利的贷款成本仍在高位；关注今日公布的7月份CPI、PPI等数据，预期CPI将回落至1.7%降准预期再起；电煤库存5个月来首现回落，动力煤价格止跌企稳；国内基金管理费托管费尾随佣金等酝酿普降。 

　　短期恒指涨幅较大，或仍于二万点上下盘整，但可逢低关注资源类股：联合能源、MI能源及业绩亮丽的先进半导体及澳博控股。

　　宏观财经

　　隔夜欧美股市涨跌互现：道指微涨0.05%，标普涨0.06%，纳指下跌0.15%，伦敦时报指数上涨0.08%。美二季度非农生产率年化环比增1.6%高于预期，德6月季调工业产出环比降0.9%低于预期。英央行行长表示Libor体系已停止工作。 

　　今日公布CPI数据，机构预测同比升1.7%，PPI连续五月负增长： 机构预测7月CPI同比涨幅均值回落至1.7%，PPI同比降2.3%，连续五月出现负增长。市场预期在经济数据公布之后，央行近期将可能启动降准0.5个百分点。 

　　国务院督查楼市结果显示各地均积极落实调控政策：国务院楼市督察组的调查结果显示，各地政府均积极配合调查，在此前坚决落实中央调控政策的基础上，均表态将继续坚持房地产调控不放松。 

　　国税总局部署扩大营业税改征增值税试点工作：国家税务总局指出，做好将营业税改征增值税试点范围由上海分批扩大至北京等10个省(市)工作，总结上海市试点经验，有序推进征管系统开发、核心设备采购、税控系统修改、申报办法调整等工作。 

　　多部委研究推动组建稀土大集团：工信部副部长苏波表示，国务院非常重视组建稀土大集团，正密切联合各部门协商深入研究继续推动中央企业与地方企业的整合工作。 

　　行业动态

　　【西安紧急叫停汽车限购 政策无标准挑战汽车业神经】 

　　昨日(8月8日)，西安紧急叫停了已经颁布的《西安市道路交通安全条例(征求意见稿)》，并表示不会采取“三限”措施。由于没有统一的标准，限购对汽车行业带来的可能是 “灭顶之灾”。以自主品牌为主销车型的二线城市，汽车消费处于起步阶段，此时限购，或将成为“压倒自主品牌的最后一根稻草”。 

　　【电煤库存5个月来首现回落 动力煤价止跌企稳】 

　　截至7月底，全国主要发电企业的电煤库存比6月末减少了559万吨，下降6.1%，5个月来首次出现相对明显的回落局面。受此影响，再加上国际煤价承接上周涨势等综合因素，本周国内沿海动力煤价终于结束了连续13周的跌势。本周环渤海地区发热量5500大卡的市场动力煤综合平均价格报收626元/吨，与前一报告周期持平，这也是该指数在经过此前连续13周的下降之后首次止跌企稳。而在此前，受累于不断下跌的煤炭价格，煤炭企业利润下滑严重。 

　　【五部委出台路线图：三层面深化公立医院改革】 

　　卫生部联合国(微博)务院深化医药卫生体制改革领导小组办公室、中央编办、财政部、人社部共同印发《关于做好2012年公立医院改革工作通知》，指出各级卫生行政部门将次均费用和总费用增长率、平均住院日及药占比等控制管理目标纳入公立医院目标管理责任制和绩效考核范围。大力推动试点城市以破除以药补医机制为重点，进一步推进体制机制综合改革；以改革促发展，大力推进县级公立医院综合改革试点；继续在全国范围内实施一批通过改革试点取得成熟经验的政策措施。 

　　【房地产成中国对外投资第三大行业】 

　　中国对外直接投资(FDI)连年增长，今年上半年达到289.2亿美元，房地产行业成为中国对外投资的第三大行业(资源类高居榜首，紧随其后的是金融)随着国内对房地产行业调控的增加，越来越多颇具实力，尤其是拥有雄厚资金流的企业投资海外房地产业，包括商用、旅游等各类房地产业务 。 

　　公司新闻 

　　【港交所上半年盈利22.16亿港元 同比跌14%】 

　　港交所(0388.HK)作日发布其2012年中期业绩报告，上半年收入37.7亿元，同比跌5%，盈利22.16亿港元，同比下跌14%，派发中期股息每股1.85元，少于去年同期的2.16元。派息率为90%。报告显示，上半年盈利减少，主要由于与成交额相关收益按年跌11%至23.81亿元。除了投资收益净额升63%至3.92亿元，联交所上市费及市场数据费收入，分别跌1%至4.62亿元及跌14%至2.86亿元。 

　　【先进半导体半年多赚80.5%至2587万人币】 

　　上海先进半导体(3355.HK)公布中期业绩，上半年度股东应占盈利2,587万元人民币(下同) ，升80.5%，每股基本盈利1.69分，不派息。期内，毛利同比跌10.52%至6210万元，毛利率由去年同期15.1%降至13.8%，主因劳动力成本上升和人民币相对美元的升值，加上产品组合欠佳，但因部分若干资产结束折旧，令折旧支出减少和晶圆的交付量上升所抵消。 

　　【联合能源中期收入大增约11.6倍至14.1亿，净利约2.14亿】 

　　联合能源(0467.HK)公布中期业绩，上半年营业额由去年同期的1.11亿元(港币，下同)大幅增加11.6倍至14.1亿元；股东应占溢利约2.14亿元，每股溢利1.67港仙。报告显示，其上半年收入和利润的大幅提高主要归因于其收购的巴基斯坦油田项目的净产量提升。 

　　【澳博控股中期净利增28%至34.11亿元，每股股息10港仙】 

　　澳博控股(0880.HK)公布中期业绩，营业额较去年同期增长3.9%至392.58亿元(港币，下同)，股东应占溢利同比增长28%至34.11亿元，中期每股派息10港仙。公司上半年的中场赌枱博彩收益增加15.1%，而贵宾博彩收益则微跌0.5%，角子机业务收入同比增加3.2%。 

　　【金界中期纯利增至5240万美元 派息11.78仙】 

　　金界控股(03918.HK)公布上半年收益1.32亿美元，按年增加18%。录得纯利增长14%至5240万美元，每股盈利2.52美仙。中期息11.78港仙，派息率约60%。 

　　【晨鸣纸业拟售齐河晨鸣100%股权，收购江西晨鸣49%股权】 

　　晨鸣纸业(1812.HK)8月8日晚间公告称，董事会研究决定出售公司持有的齐河晨鸣100%股权。经评估后(评估基准日为2012年6月30日)其总资产为126553.15万元人民币，净资产为45898.42万元人民币。同时，其全资子公司晨鸣(香港)有限公司分别以4158万美元、1900万美元和2029万美元收购SAPPI、国际金融公司和茂林制纸所持江西晨鸣34%、7.5%和7.5%的股权。香港晨鸣将持有江西晨鸣49%的股权，累计交易金额8087万美元。 

　　【港交所：LME收购后将保留其自有经营模式】 

　　港交所行政总裁李小加表示，伦敦金属交易所(LME)收购后会继续保留其自有经营模式。李小加指出，今年上半年LME的交易量上升16%，若全部改革都顺利执行，LME全年纯利最多增长三倍。 

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