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　　上证指数继续沿著下跌通道的下缘发展， 但指数在低位出现反弹， 指数开低走高下令内地股市急跌后暂时稳定下来. 昨日的反弹未有得到成交配合， 主要是投资者等待内地即将召开的经济形势会议. 希望从中可以得悉中央在下半年在财政及货币供应的政策方向； 以及期望会及时推出一些刺激经济措施. 昨日内地股市由煤炭， 地产及劵商领涨大盘， 多少反映了投资者对有关板块的憧憬。

　　从技术面研判， 内地股市每次反弹都出现在大盘跌破上次低点之后， 而大盘其后又拐头向下， 显示投资者短线抄底反弹多于趁机吸纳. 上证指数在保历加通道底部运行， 指数仍然未能突破5天及10天均线水平， 技术走势未有改善， 指数一浪低于一浪的走势发展机率仍高， 短期不能抹杀跌破本年最低的2132点的可能. 假如中央短期推出具规模的提振政策， 令投资者对政府其不温不火的救市态度改观， 股市未来可能出现转机. 即使技术走势在低位待续出现背离， 投资者仍然要等待上证指数正式升破10天均线时才考虑进场。

　　港股昨日脱离环球市场独自上升， 其原因是本地政策倾斜所致. 虽然从西班牙国债拍卖孳息下滑反映财困问题短期受到控制， 但美国国债孳息曾跌至历史低位， 美汇指数跌后回升以及德国短线国债孳息仍未返回正利率的情况便证明投资者忧虑丝毫不减. 短期急升只因过于憧憬及期望政策出台， 而下跌亦只是预期落空以及早前的忧虑老调重弹. 欧洲经济衰退及区内银行陷入财困的消息大部份已反映在股价上. 没有重大的冲击下大盘可能长时间区间波动， 走势胶著； 如陷入上世纪30年代的美式萧条则另作别论。

　　恒指昨日急速回升后已升破所有平均线， 惟量能不足以及由个别板块急涨带动， 参考性成疑. 如日内量能配合指数稳守5天均线底或保历加通道中轴之上， 未来可以进一步反弹， 否则不排除会再次显著调整