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　   耀才证券研究部高级分析员 植耀辉

　   受美股下跌拖累，加上投资者观望意大利拍卖3-10年期，总值85亿欧元债券，港股今日低开后持续疲弱，并于10天线附近徘徊，不过交投持续淡静，全日只得290亿元，再创近3年新低，反映投资者在新年假期前入市意欲不高。恒指全日收报18,398点，下跌121点，国指下跌36点至9,945点水平。

　　现时市况陷入胶着，最大原因是投资者对后市缺乏信心。正如开首指出，A股走势未见起色。截至昨日收市，上证今年累跌达22.56%，内地投资者甚至已纷纷离场；至于欧洲情况持续时好时坏，由于来年第一季为欧猪国以至当地金融机构之高峰期，其时市况亦会变得波动，假若再融资情况不理想，又或评级机构出手，恐怕将再度打击市场情绪。最坏情况，港股或有机会下试17,000点甚至更低水平。

　　事实上，笔者认为来年投资市场存在相当多变量。除经济外，全球多个大国亦不约而同进行总统选举，内地以至香港政府亦会出现领导更替。由于“政”、“经”难分，大国政局一旦出现意外变化，势会影响投资取向，连带市场亦会变得相当波动。在此情况之下，建议各位投资策略亦宜倾向审慎，同时亦要预留一部分资金，以备市况一旦出现明确转势讯号后入货。