郭信麟

　　港股在内地股市带动下，周五终于走出阴霾，在前四个交易日里，港股可以说是有点郁闷。不过从全周看，港股还是免不了下跌的命运。

　　内地银行股可以说是港股本周的真正焦点所在，即使是盈利超过1000亿元的中石油的业绩也没有引起媒体的多大关注，而内地银行相关的衍生产品也被发行商无休止地推介，可以说起到推波助澜的作用。各银行的业绩表现其实不错，不过也是在预期之中。令人感到惊讶的是工行大规模的集资计划，此前各种消息渠道几乎都说工行无需集资，但是接近千亿的集资计划实在令市场有点难以承受，尽管公司管理层强调外资大股东不会大幅减持已经过了禁售期的H股，但是市场反应应该还是相当负面的，各大行纷纷下调工行H股的目标价，但还是普遍维持买入或者增持的评级。不过，目前市场认为工行的集资计划相当于最后一只靴子落下，反而去除了一个短线的不确定因素。

　　作为补充资本充足率，集资对银行本身不算是件坏事，但是市场对于今年内地银行股的集资计划却有另外一番解读。虽然目前内地的货币政策只是说温和地收紧，市场上的流动性仍然充足，因此房价和通胀的压力还在增大，是否继续温和地收紧恐怕还要看通胀和房价的进一步发展，我想很多人把决策者目前的态度视作一种完全确定的政策未必有点想当然，我想他们也是在观察当中。

　　银行为什么在坏账没有显现出来时就着急地集资？这个至少可以说明大家对未来银行的坏账趋势是悲观的，当自来水公司需要向用户回收水的时候，我们还能对未来的流动性过分乐观吗？因此，我认为目前市场对这个动作的警惕性还是相当不够，另一个金砖大国印度央行的不断加息行为不会是一个个别的现象，而事实上，央行在市场上吸资的动作一直没有停止，只是目前还没有使用加息这一杀手锏而已。

　　因此，我们不能对那些股神的乐观态度过于信赖，恒指周五的反弹只能算作是技术性的，后市即使不会继续深幅探底，估计也不可能好到哪儿去。当某些言论高调唱好的时候，估计也是一般投资者应该高度警惕的时候。

　　美股方面，继续得益于欧洲的动荡，葡萄牙成为新的焦点，继希腊、西班牙后又成为一个被揪斗的对象，这些国家往日的繁荣跟这些与美国政府息息相关的评级机构有关，如今痛打落水狗的也是这些评级机构，他们今天依然是穷凶极恶，依然是一种单边主义，次贷危机他们是祸首之一，今天居然还能继续高高在上地当裁判员，可见金融市场从来就没有什么正义可言。不过，其他国家的情况如何不是美国关心的，它关心的是资金为避险而流入美国，“养兵千日用在一时”可谓是对这些评级机构最为恰当的比喻，力压欧元而令美元成为唯一受信赖的储备货币，正是这些评级机构的最大使命。