当被问及投资者的负面响应，奥巴马接受美国广播公司(ABC)访问时辩称：“华尔街等待的是一套轻松容易的解决方案，但解决金融危机是没有快捷方式的。很多银行的资产负债表根本不如我们要求般透明，她们大可选择继续等待或埋怨，但亦可努力令银行重上正轨。”

　　评论：救市方案市场感到失望，的确有非常不足的地方。但是我觉得更加多的是本来期望不应太高，从美国道指的走势来看，是有点太相信救市效果，太相信奥巴马，本人认为现在道指最多也就值6000点。其实主力救实体经济是对的，但是如果这样做，很多金融机构的股价不得不继续大跌，这个是没有办法避免的，美国政府如果现在还是继续去给他们注资，那才是真正历史罪人，这些传媒为何如此炮轰，因为他们的老板是股市里的最大受益人，而国民最直接的感受也是在股市里，所以能取得“共鸣”，这点跟我们前段时间喊救市的现象何其相象。我早就说过不用对奥巴马期望太高，相反，他应该令我们失望，他并没有政治魄力，如果要想成为罗斯福第二，他应该不是选择在这个时候出手，因为这个不是最坏的时候，各政治势力现在明显是分赃不匀，无论如何也不可能讨好多方面，奥巴马政府很快变成弱势政府，到时候更缺少救市的权威性，股市转为炒作“奥巴马失望”，如果奥巴马无法在救市和刺激经济方面树立权威，那么转向保护主义几乎是成为定局。

　　4 中国上月出口跌17.5% 十三年最差

　　欧美经济衰退的影响进一步反映在中国经济数据上，内地一月份出口表现为近十三年来最差，一月份出口按年下跌百分之十七点五，去年十二月下跌百分之二点八，显示出口跌幅进一步加剧；进口则按年下跌百分之四十三点一，较上月的百分之二十一点三跌幅亦急速扩大，进出口均已连续第三个月出现下跌。

　　中国海关昨天公布，一月份进出口总值一千四百一十八亿(美元.下同)，按年下跌百分之二十九；一月份实现贸易顺差三百九十一亿一千万元，增长一点○二倍。中国海关表示，虽然一月份进出口继续下跌，但剔除春节因素及工作日的影响，一月份出口值按年增长百分之六点八，进出口值及进口值分别按年下降百分之八点二及百分之二十六点四。

　　美林料首季跌7%

　　美林经济师陆挺表示，农历新年的时间明显扭曲了一月或二月的宏观指针数字，认为市场应把焦点放在一月及二月的综合数字。今年春节黄金周在一月，但去年是在二月，即一月份的工作日明显少于去年，令按年比较缺乏意义。陆挺预期，内地出口将持续下跌，估计首季出口按年下跌百分之七，进口则按年下跌百分之二十。全年估计出口及进口分别下降百分之五及百分之十一点七。今年贸易顺差将由去年的二千九百六十亿元增至三千五百八十亿元，因为贸易条款改善。

　　大摩报告指出，虽然内地进出口数据受农历新年假期影响，令跌幅加剧，但仍与该行预期相符。出口予发达国家的数据显示进一步疲弱，美国及日本分别下跌百分之十及百分之九；欧罗区则下跌一成七。由于全球经济衰退加深，经济及基本面持续疲弱，预期内地今年首季进出口将会录得较大跌幅。

　　摩根大通称，中国一月份出口跌幅由去年十二月的百分之二点八扩大至百分之十十七点五，跌幅轻微高于预期，数据可能受农历新年假期的影响而恶化。随着全球制造活动减少，以及近期区内贸易数据走势偏软，预料内地出口表现持续受压。

　　农历新年因素拖累

　　德意志银行大中华区经济师马骏表示，内地出口数据表现在意料之内，明显地受农历新年的影响，一月份工作天数减少，而贸易基本趋势或没有发生太大变化，虽然很难预期数据的具体影响，但这并不令人担忧-

　　评论：虽然我们可以把下跌归咎于春节因素，但是增速大幅下跌是不争的事实，如果亲身体验一下珠三角的实际情况，你还认为是季节性因素的话，那么我觉得只是太天真太傻的表现。

　　5 中国通缩 美国坏账 香港隐忧

　　国家统计局昨天公布一月份最新数据，其中包括二项重要价格指针—反映物价的CPI(居民消费价格)同比上涨百分之一，PPI(工业品出厂价)同比下降百分之三点三。一年前，中国政府还在严阵以待应付通胀卷土重来，但至今为止，内地已连续录得CPI九个月回落，而下降趋势仍未停止，中国短期内正面对通缩压力。由于CPI升幅偏低，反映中国政府在金融调控方面再推新措施已无逼切性，反而可以放手以财政政策刺激经济，解决失业和消费疲弱问题，毋须担忧通胀重燃。

　　不但通胀压力消除，CPI同比涨幅为百分之一，其实已触及内地通缩的预警线。内地媒体报道，国家统计局正着手研究如何预防通缩，而比对上年同月的基数，加上近期物价回落，预料今年二月的CPI可能见负数，中国政府必须全力应付。现在较有可能出现的情况，是内地GDP增长因政府大力催谷而上升，但企业利润水平和就业情况没有明显改善，届时“经济好、民生差”的反常现象，将会把政府挽救经济的努力完全抵销。

　　至于PPI一月份同比下降百分之三点三，是连续五个月下跌，主要是国际市场的原油、矿石、粮食等基础产品价格显著下滑，而一月份国际市场上非能源价格同比下降也达二成五。其次，去年工业品出厂价格因资源价飙升，形成了较高的比较基数，令今年全年出现工业品价格疲弱的现象持续。但要注意的是，内地的钢铁、水泥、铝及部分有色金属的价格正开始回稳，反映生产需求正在回升。如果需求平稳，PPI持续下行对企业来说是好消息，因为生产价格下降，有助降低成本，但是据财政部公布的国有企业盈利状况显示，国有企业去年最后二个月出现严重亏损，表示PPI下行导致的成本下降并不能弥补需求减少造成的损失，物贱斗穷人，此之谓也。

　　除了统计局的数据，另一项更能反映需求疲弱的现象—电力供需，更值得留意。据新华社报道，今年一月制造业大省江苏出现了电网亏损，金额达五点六亿元，是前所未见的现象。江苏用电规模大，省内制造业发达，工业规模在内地各省中名列前茅，经常出现电力供应不足，江苏省向台资和外资企业保证享有不停电是优惠企业的政策之一，可见电力供应在过去三十年长期不足。金融海啸冲击制造业，企业生产和社会消费下滑，是令江苏省破天荒出现电网亏损的原因。

　　中国和美国的经济表现，都直接影响香港的盛衰，从昨天公布的数据来看，中国的问题在内需疲弱，经济增长要靠国家投资，但政府“输血”能否收效，仍要看市场能否恢复活力，可否形成内需主导的增长模式；刺激内需成功与否，将是决定中国经济能否走出低谷的关键，现在中国政府在逐一制订刺激不同行业的方案，目的都在创造需求，带动增长。

　　相比之下，美国的情况似乎更糟，从财长盖特纳在周二公布的金融稳定计划乏善足陈、对处理银行坏账束手无策看来，股市对他的方案已投下了不信任票，认为这名新财长仍然无法对症下药，对银行体系动一次真正的大手术；病源未除，意味着风险犹在，试问金融市场又怎能恢复信心？按照盖特纳的建议，政府将会和私营资金合作，从银行的资产负债表中清除五千亿美元的不良资产；但是，单就如何为这些不良资产定价，政府和银行界久久未能达成共识；对银行来说，如果资产估值偏低，等于把银行价值降价，届时股价如何获得支持？牵一发动全身，银行坏账未清理，美国的金融秩序难言恢复正常。

　　香港的两大经贸伙伴各有难言之隐，中美不景气，香港又可以好到那里!

　　评论：总而言之，我们是盲目乐观的情绪占了主导。

　　6 富通售资产遭否决 平保险胜

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