美股周三走高，因美国国会就经济刺激方案达成共识，而美国银行和花旗集团股价收复了周二的部分失地。道指收盘涨50.65点，至7939.53点，涨幅0.64%；标普涨6.58点，至833.74点，涨幅0.8%；纳指涨5.77点，至1530.50点，涨幅0.38%。能源类股表现疲软，因为美国石油库存触及16年高点，更提高了在经济低迷期推出经济刺激方案的必要性。

　　新闻：

　　1 李嘉诚﹕无限期押后须再咨询 董事禁售新制生效期逼近

　　【明报专讯】早前有份伙同其它香港华资财团联署施压，迫使监管机构押后实施延长董事禁售期新制的长实(0001)、和黄(0013)系，其主席李嘉诚过去一直没有公开响应事件。然而，随着已经押后一次的生效期(4月1日)再次逼近，上市委员会态度又依旧强硬，李嘉诚终于打破沉默，昨日首度开腔，向本报记者表明立场，公开呼吁监管当局就禁售期新制再作咨询。“再咨询才合理！”他旗帜鲜明地说：“董事禁售期，这对香港关系很大，应该再咨询，让更多业界人士有机会发表意见；而实行日期应无限期延迟到咨询之后。”

　　香港华资财阀之首李嘉诚，说要重新咨询市场意见，据悉港府及证监会也有此意，因为只有再次咨询，才有望押后实施禁售期新制，以及有望平息商界财团的强烈反响。然而，据了解，上市委员会并不赞同将三项措施(延长禁售期、缩短汇报期及引入季报)重新咨询。显然各阵营之间还存在�羰欠裰匦伦裳�这个程序方面的分歧。

　　“重新咨询，等于什么都不做，大家可以预计到，再作咨询的话，商界定会大规模提交反对意见。”知情人士指出，不赞成再咨询不等于不尊重市场意见，而是三项措施早已完成咨询，有些措施如季报，更是经过两度咨询，想不到要作再咨询的理由。

　　去年底，逾200家上市公司联署在本港各主要报章刊登广告，强烈反对延长董事股份禁售期，传统香港华资财阀控制的公司占大多数，当中包括了长和系相关的最少9家上市公司。

　　“ 对港经济打击大当然要再咨询”

　　昨日清晨一如往常自行驾车前往打哥尔夫球的李嘉诚，看见在李家门前等候的本报记者时，停车并放下车窗，响应记者有关禁售期的提问。他强调：“要再諮詢後才決定……這?大的事情，對香港經濟的打擊是非常大的，當然要再諮詢。”之后，记者跟车至附近的深水湾高尔夫球场，在外等候期间，突然接到李嘉诚的来电。他逐字逐句清晰地向记者重申他的立场道：“董事禁售期，这对香港关系很大，应该再咨询，让更多业界人士有机会发表意见；而实行日期应无限期延迟到咨询之后。”对于引入季报和缩短财务汇报期等措施，李嘉诚说：“有何东西(出台)，应该再咨询上市公司的意见。”

　　新方案建议行季报禁售期缩至5个月

　　李嘉诚表明强硬立场，消息人士则透露，港交所也已经向证监会行政人员，反映上市委员会的意见，港交所与证监会亦得出了共同认可的方案，惟有关方案要待证监会董事局签字确认后，始能交予上市委员会讨论。所以今天举行的上市委员会例会能否赶及讨论和作出决定，其实仍有变量。

　　据悉，港交所与证监会行政人员的初步共识，是引入季报之余，将财务汇报期及禁售期相应调节，届时公布全年业绩前的禁售期为60日，中期及季报则各为30日。换言之，禁售期会由原方案最长7个月，缩减至约5个月。不过，这方案能否落实，始终要取决于上市委员会的决定。

　　上市委员会本周一曾一并讨论禁售期等三项措施，惟最终没有结论，因委员会认为证监会建议他们将三项措施一并考虑的理据不足，尤其在证监会未有批准实施季报的前提下，没可能作全盘讨论，是以要求证监会提交明确建议。

　　评论：操纵股价有什么利益，看看李嘉诚不得不跳出来就知道。反正小股民永远没有发言权，我们就当看电影。

　　2 汇丰派成绩前 累计期权转旺

　　距离汇丰控股(00005)派成绩表还有两周多(汇丰将于3月2日公布2008年全年业绩)，该股的股价近日异常反复，对赌股价升或跌的两极炒家，皆想趁机赚一笔，连带与汇丰挂钩的衍生工具也顿时受捧。

　　Decumulator及Accumulator活跃

　　部分投资者不惜涉足去年曾被富豪视为“毒瘤”的结构产品，有的瞄准汇丰暂难摆脱弱势，转攻股票累计认沽期权(Decumulator)，博利淡消息涌现拖低股价，与私人银行新开的合约，沽货价在50至55元之间，更有低至40多元。

　　Decumulator的玩法是赢输逐日计数，个中风险是万一汇丰逆转向上，升穿行使价，投资者只能以较市价为低的造价沽货；相反，若股价一直下跌，那便一买即赚。

　　看好后市的投资者，却沾手汇丰的股票累计认购期权(Accumulator)，冀以折让价吸货。“汇丰近日突急升，由低位55元抽高近15%，到63元，令新签Accumulator合约较多。”有交易员指，近日多了投资者转吼汇丰挂钩的衍生工具。

　　3月到期ELN低见34元

　　至于汇丰的股票挂钩票据(ELN)，3月底到期的，行使价更有低至34元，大户对赌股价由现时的59.95元下泻43%；但为对冲风险，多不拣每日计息的票据。

　　评论：呵呵，这个也是卖ACCUMULATOR的投行的“顺势而为”，股价不涨，你怎么会进来？汇丰是不少香港人的至爱，香港投资者不少犯了与股票谈恋爱的错误。

　　3 华府救银行方案 被轰空洞 指难除毒债稳楼市 搞活信贷无良策

　　对于美国财政部长盖特纳(Timothy Geithner)抛出名为“金融稳定计划”(Financial Stability Plan)的第二轮拯救金融业方案，华尔街以实质行动表达失望的心情，道指于周二急跌381.99点或4.62%，为总统奥巴马上任以来最大跌幅。

　　虽然新计划规模庞大，最高可达逾2万亿美元，但因回避了如何替有毒资产定价的核心问题，结果未能令投资者释疑，更遭狠批为欠缺细节、局部金额不足及无法迅速解决问题。

　　银行会否国有化 华府未表态

　　基于金融系统因毒债、信贷紧缩及楼价下滑三种紧紧相扣的顽疾缠身而举步维艰，盖特纳已特别制定应对措施，以求逐个击破。可惜措施的成效令人质疑，单是引入私人资金收购毒债这项，已令市场争论不休，最终反而增添市场不明朗因素。

　　此外，盖特纳亦未有正面响应三个市场最为关心的问题，即如何协助银行移除没有买家的不流通资产？会否强制背负沉重毒债的银行倒闭，或将之国有化？有何良策遏止楼市这个一切“危机之母”继续恶化？尤其他未有表明，华府日后绝不会将银行国有化这点，已令不少被视为潜在毒债买家、或敢于趁低吸纳银行股的对冲基金却步。

　　盖特纳仅见招拆招 无突破

　　哈佛大学经济学教授罗格夫(Kenneth Rogoff)更认为他错失良机，没有把握机会传达他与前任截然不同的强烈信息，“盖特纳见招拆招，树立很好的原则，可惜内容欠缺细节，令人大失所望；况且外间原本希望他能藉着是次演说，表达出其完全摆脱前朝政策的决心，我真希望总统奥巴马能亲自出面力撑他。”

　　不少声音均指新计划不够进取，巴克莱资本(Barclays Capital)分析师Jonathan Glionna表示：“方案应可改善业界的部分不良元素，只是不如想象般具有影响力，无助扭转这个熊市。”Stone & McCarthy Research的Ward McCarthy更直指：“他应该等到一切准备就绪后再说，如此欠缺细节，反而留下太多混淆、误解及猜测的空间。”

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