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　　卢先兵 王书展

　　没有最低，只有更低。

　　继前一交易日香港恒生指数下跌2.18%后，8月9日，恒指继续大幅下挫，以19330.70点报收，下跌1159.87点或5.66%，创两年新低。

　　盘中，恒指早市随外围裂口低开1280点后，跌幅最多扩至1622点，低见18868点，午后跌幅收窄，重回20000点以上，临近收市则再度急挫。大市成交再度突破千亿，录得1169亿港元。

　　“这是此类大波动市况下经常的现象，主要是受欧美股市暴跌的拖累。”凯基证券营运总监邝民彬对记者说。

　　在邝看来，周一港股虽跌2.18%，但还未完全反映美欧股市暴跌影响。“可能有部分投资者在8日会认为港股已持续下跌多天，反弹可期，在期货、期指、认沽权证等市场，投资者也并未大规模做空或对冲，但周二的欧美市场，还有原油大跌，给予港股巨大打击。”

　　“前一日跌幅大的板块是香港本地地产股，但9日变了，板块轮换为中资金融股和石油股。” 邝民彬表示。笼罩在中国银行业头顶的地方融资平台坏账阴霾挥之不去，紧缩货币政策会导致商业银行放贷减少等等负面因子，都令国际投资者有抛售动力。

　　香港联交所数据显示，8月9日港股市场卖空总股数达10.446亿股，沽空金额120.698亿港元，两者较前一交易日大幅上涨65%、63%，彰显市场巨大抛售压力，中资银行股更是连续两日被沽空。数据显示，恒指成分股位列十大跌幅股票中，8只为中资股，5只为中资金融股，其中中国人寿以8.23%的单日跌幅，位居首位。

　　两地市场金融股悬差被继续放大。当日A股市场，金融股大多收涨或微跌，其中太保涨1.82%，工行涨1.74%，与H股的清一色下跌对比鲜明。

　　“港股市场开放，流动性很高。这一波下跌情形跟金融海啸时期一样，市场在放大和传染情绪，目前大市还在寻底，能不能稳住，要看欧美政府到底能推出什么样的债务解决计划。” 邝民彬认为，下一次轮到哪个板块遭抛售，尚无法预料，市场资金总要寻找宣泄出口。

　　渣打银行宏观分析师李炜表示，欧美能否尽快复苏，短期要看美联储，晚间其会对经济放缓作出回应，但估计近期不会有什么新举措和进展。

　　“大市(金融市场)能否企稳，心理层面的问题好解决，市场会自然消化。关键在美国能否在今年四季度展现出新的增长势头，如何刺激经济，这将带有相当大的不确定性。财政、货币政策几乎没有办法，如果QE3推出只会再次推高通胀，无济于事。” 李炜认为。