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信麟读报:基金经理跑输散户(2)

http://www.sina.com.cn  2009年03月10日 08:27  新浪财经

  评论:汇丰供股价是28元,前景是非常不明朗的公司,如果中投或者中国人寿入股,而汇控突然被英国政府国有化呢?这种可能性不能说不存在,毕竟人家是总部在伦敦的英国银行啊。

  3  汇控香港股东身家蒸发3550亿

  【明报专讯】汇控(0005)本月初公布业绩时曾指出,港人约持有汇控两至三成股份。据本报统计,按昨日汇控收市价33元计算,涉及金额约1000亿元,与高峰期每股150元比较,即香港的汇控股东,手上财富已蒸发高达3550亿元。有学者指出,受到汇控股价近日急跌的效应所影响,奢侈品等高价货的销情可能会受到打击。

  汇控早前曾经表示,在港的股东人数约有4万人。但一般估计,该4万人应未有计及透过经纪行或银行持有汇控股票的人士。浸会大学财务及决策学系副教授麦萃才表示,汇控股价急跌,对于整体经济应不会有太大影响。

  不过麦萃才说,对于中产阶层来说,今次的影响便会较大,除了是股价蒸发不少身家外,未来还要准备资金供股,对于一些奢侈品及高消费开支将会减少,甚至要沽出其它投资产品来供股,对于高价货如名牌货、汽车及高级食肆会有较大影响。

  金融股高档服务股将受累

  信达国际研究部董事黄敏硕亦认为,加上近期的裁员潮,对高级零售及饮食等行业确实会带来影响,所以应避开相关股份。另外,汇控股价急跌,亦会拖累金融股板块,加上汇控供股会抽走市场不少资金,可能会有部分投资者沽售其它金融股,令相关股价在短期内会受到压力。

  评论:对这些香港投资者,又怜悯他们也觉得他们活该,这些就是崇洋的代价。

  4  西京旗下一基金 拟下月结束

  金融海啸触发对冲基金的资产值“大缩水”,更面对巨大赎回压力。以投资中资股而闻名于欧美投资界的女基金经理刘央,她所管理的一只获奖基金-西京投资(Atlantis Investment Management)旗下的China Fortune Fund,自去年10月停止赎回后,更拟在4月2日结束并将资产变现,作架构重组。

  资产值12个月暴跌83%

  本报昨致电西京伦敦总部,发言人指该基金的单位持有人主要为欧美投资者,而并非本港投资者。但发言人未肯评论,新筹组的对冲基金会否在投资于中资股,以及何种管理费用将被免除。

  彭博社昨引述一份由西京投资发出,并给予投资者的数据显示,旗下China Fortune Fund的资产值在过去12个月内已暴跌83%至1.25亿美元(约9.75亿港元)。

  刘央昨接受彭博社访问时指,“中国在良好的基本因素支持下,中资股仍像垃圾一样被市场抛售套现”而感失望,并确认西京希望将该基金结束和将资产套现作资产重组,另筹组一只新的基金于爱尔兰上市。

  而本报查阅相关资料,该对冲基金自去年10月7日开始启动停止赎回机制,但在此前,截至08年6月底,该基金曾以长短仓策略投资于37只中资股票,其中H股占资产组合的33%,红筹股占5%,其余47%为民营企业股。

  拟变现重组 冀爱尔兰上市

  西京表示,由于市场过于动荡令该基金未能对手上的中资股,顺利和持续地使用长短仓策略,而令回报未如理想。截至去年10月6日,该基金的单位价格最后收报1.29美元。

  据西京给予投资者的文件,未能确定该基金需要多少时间才能将资产完全出售套现,部分涉及该基金的管理费将被免除。

  “中国通”刘央管理 曾夺大奖

  从事中国投资逾16年的刘央,近年来不时在不同媒体,发表对中国股票投资的意见,尤其被西方传媒视为“中国通”。

  数据显示,刘央大学就读于财政部直属学院中央财经大学。1988年毕业后加入中信集团北京总部财务部,1993年受北京委托,派驻澳洲管理在当地上市的封闭基金,2001年加入首域任中国投资总监,之后加入了西京投资。

  她管理的公众基金及独立授权账户,包括Atlantis China Fund、Atlantis China Fortune Fund、Atlantis Health Care Fund及多个中国股票独立账户(China Equity Segregated Accounts),其中包括国家主权基金、国际慈善基金及去年在香港推出的汇丰精英策略基金。

  其中China Fortune Fund,于2007年的回报高达64%,并于同年10月,获AsiaHedge选为“年度基金大奖”。

  评论:基金经理应该要学会谦卑,他们在06-08年的“成就”其实是时势造英雄,按照这个跌幅,水平不如一般散户。而事实上很多内地的私募基金,在境外的投资水平的确不能跑赢散户。

  5巴非特:美经济已堕入深渊 学者忧三成机会萧条

  股神巴非特昨天表示,美国经济已“堕入深渊”(has fallen off a cliff),但他相信经济最终会复苏,而复苏的代价却是可能比七十年代后期严重的通胀。

  五年内必复苏

  巴非特接受财经电视CNBC访问时说,去年九月信贷市场瘫痪、雷曼兄弟倒闭及美国国际集团(AIG)获得首度拯救时,美国经济几乎就要倒下来,世界经济确实曾一度几乎停顿。

  他指出,美国仍面对“经济珍珠港”,正经历经济活动收缩和失业率上升的“近乎最坏”情况。

  巴非特呼吁美国民主共和两党领袖搁置党派分歧,在总统奥巴马领导下团结起来,以回复银行体系信心和搞活经济。他说,美国人民感到混淆和害怕,对银行失去信心。

  不过,巴非特对美国的长远前景依然乐观,表示虽然美国经济不会转眼间好转,但保证由现在起五年内,经济巨轮又会运作良好。

  恐高通胀重临

  巴非特认为,一旦需求回升导致经济复苏,将触发高通胀,有可能较七十年代更差,指出世上没有免费午餐,目前享用的午餐得在日后付账。

  巴非特指出,即使所有人都不满华府拯救AIG,但拯救银行体系和金融机构是必须的。他又赞成所有银行存款都受保障。

  他并说,希望去年十月在《纽约时报》撰文认为应购买美股的文章数月后才刊登,但坚持文中想法正确,就是现在投资美股,十年后的回报必定胜过美国国债,并指出他在文中并没有指出美股已见底,而现在亦不断言美股已见底。

  对于外界担心巴郡会因为其担保的长期股票认沽期权而严重亏损,巴非特认为这笔投资将会赚钱,并说衍生工具虽然危险,但并非恶魔,毋须完全不沾手。

  另外,世界银行周日表示,全球经济今年将出现二次大战以来首次萎缩,并担心金融海啸使贫穷及发展中国家更难获得所需融资,估计全球一百二十九个贫穷国家今年将缺乏二千七百亿至七百亿美元资金。世银并预期全球贸易今年将下挫至八十年来的新低点,东亚地区的贸易放缓幅度最大。

  学者忧三成机会萧条

  美国重要的经济指标仍未能确定美国陷入萧条,但萧条出现的病征则愈来愈多。

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