摩根大通增持江西铜业 国企股渐触底

　　

　　周四香港股市再次下跌，恒生指数(资讯 行情 论坛)收至14381.06点，下跌0.53%。市场成交额大幅升至238.38亿港元，其中逾1/3来自于中国建设银行(资讯 行情 论坛)。

　　恒指地产股领跌，国企H股和红筹股亦双双下跌，其中H股指数收至4776.21点，单日 跌幅为0.51%。

　　今日挂牌的中国建设银行(0939.HK)表现较为平淡。收盘价2.35港元，与其招股价持平。

　　投资者对禽流感疫情的担忧依然令香港股市受到困扰。从昨日市况来看，航空、旅游、零售、酒店类股全面下跌，国泰航空(资讯 行情 论坛)、香格里拉等股甚至创下了年内新低。由于近期禽流感疫情出现扩大迹象，预计港股受此困扰还将持续不少时日。

　　当然，从长期来看，近期一些因市场恐慌而出现大跌的个股可能会构成逢低介入的好机会。就香港股市的市场结构而言，由于汇丰控股(资讯 行情 论坛)等大蓝筹可提供强劲支撑和后续动力，长期前景还是乐观的。因此，若市场进一步下跌，投资者不妨择股介入。

　　就H股市场而言，一种不容忽视的事实是，多数H股公司披露的三季度财报依然难以乐观。除创业环保、南京熊猫(资讯 行情 论坛)、洛阳玻璃(资讯 行情 论坛)等公司的三季度业绩同比下降甚至出现亏损之外，兖州煤业(资讯 行情 论坛)等老牌绩优股的营运状况亦低于市场的预期。

　　日前，德意志银行、瑞士信贷第一波士顿以及中银国际等机构相继调降了兖州煤业的投资评级、盈利预测和目标价位，对其后市明确看淡。

　　不过，从整体运行状况而言，H股指数在4500点之下的涨势应该是较为稳健的。去年宏观调控虽然导致H股指数跌至4600点之下，但市场终究未像荷银证券等外资机构预期的那样，被打回原形并跌至2700~2800点。从某种程度而言，H股公司盈利状况的周期性下跌，应该已被市场消化得差不多了。

　　而且，尽管跌势依旧，H股市场并不缺乏投资机会。除中石油(资讯 行情 论坛)等“航母”外，江西铜业(资讯 行情 论坛)等业绩稳健的个股也值得关注。

　　据联交所资料显示，H股市场上最大的外资基金摩根大通于10月20日以每股平均价4.01港元，增持江西铜业2369万股，涉及金额约9500万港元，持股量已由9.36%升至11.07%。对于摩根大通等外资基金来说，若非十分看好其后市，是不会轻易重仓增持的。

　　作者：周兴政 西南证券