地产股成下跌导火线 14300点现较强支撑

　　本周一，港股跟随上周末疲软的美国股市低开后，早市反复向下，下午市况持续跌势，恒指全日最多跌166点，尾市跌势略放缓。盘中由于期指下跌拖累，现货市场表现低迷，蓝筹、地产、银行、石油石化股及消费股普遍受到沽压。恒指全日跌85.50点，收报14402.35点；国企指数收报4832点，跌45点。

　　虽然港股上周末表现良好，让众多投资者似乎寻回了大底反弹的感觉，但昨日一番 下跌，估计又让众多等待回调的投资者吓出一身冷汗。笔者对此番下跌也有诸多疑虑，但大方向上还是看好后市反弹，现与读者参谈。

　　自10月4日港股再度上冲15500点高位失败后，随即掉头回落，三周时间跌逾千点。以上周五恒指收报14488点屈指一算，仍有500点左右的下落风险。

　　盘算本次港股下跌的导火线，地产股欠缺利好消息以及息口问题首当其冲。10月地产股表现如新股上市一般，一度缺乏利好支持，一直表现颓废，当得到明年有卖地活动刺激后才获得大的反弹；加上

迪斯尼开幕后未能达到预期效益，投资气氛遭破坏等，都促使港股调头向下。即使上周中央政府再度挺港，并送上“更紧密经贸关系安排”CEPA第三波，但由于即时效益较小，对大市仍无济于事。

　　笔者看来，其实香港本身的利空因素并不多，以上种种利好并不足以牵扯大市，主要是因为受制于美国诸多负面要素。受息口压力，美股的近期弱势给港股的反弹造成了压制。不少投资者相信熊市到来，但笔者认为，除非美国出事，否则出现股灾的机率很小。

　　历年10月市况多数都会有惊喜。恒指由5月底的13500点水平，一路波澜壮阔连升4个多月，上至15500点，很多投资者丰足腰包的同时也认为现在作出调整亦不为过。尽管短期市况可能仍然波动，但预期恒指在14300点附近已现吸引力。预计10月剩余的几个交易日，港股很可能继续在14300点至14600点之间波动。本周有期指结算，下周二则是美国议息，接着有感恩节，再来便是美国10月经济数据的出炉。由于10月油价比9月低，相信数据反映的通胀压力将舒缓，届时加息的压力会弱化，加上11月是传统股市走势较好的月份，预期港股在11月后半段可望好转。

　　从近几个交易日来看，笔者认为期指在周五结算前，转仓活动将较多，而由于大市并无利好消息配合，淡仓将主导大市走势。加上加息等压力，港股上周完成14308至14389的裂口回补后，跌势似已见稳，但预期空方仍未肯就此罢休，短期港股再试下一支持位，亦不足为怪。目前在14500点附近受到压力，如能突破企稳，整体弱市可告一段落。

　　综合各项技术指标如250天平均线，0.618的黄金比率，以及走势图上的密集区，从昨日走势来，恒指先升后跌，并且中段跌幅扩大166点至14321点，尾段又重新站到14400点之上，说明14300仍呈现较强的支撑。

　　因此，对于想寻底入市的投资者们，最佳策略仍是分段吸纳。以笔者之见，除非大市在接下来一段时间，再次往下击穿14300支撑位至14000点心理关口，并且14000点也被攻破，即宣布熊市到来。否则，未来3个月，港股总体还会再次向上，并有挑战15500点的高位的可能。

　　另外，国企股近段时间亦被冷落，与恒指同上同下，下调幅度同样超过7%，不过，随着本周建行(0939.HK)上市交易的临近，这种局面也会取得好转。因此，建议投资者可以适当进行入市部署。

　　(本文作者为阿斯达克研究员)

　　作者：梁渊