建行承诺遵守银监会规定 未来业绩百亿窟窿待补

　　建行承诺将在2007年遵守银监会贷款损失准备规定，以2005年上半年的水平来估算，这意味着今后两年因此减少153亿元的利润

　　本刊记者 孙旭东/文

　　中国建设银行股份有限公司近来正在进行全球路演。在香港，建行受到了投资者的 追捧，截止到10月10日，机构认购建行股票数量已经超过发行量的5倍以上，而此前，建行已经两次提高招股价区间，招股价的区间与每股净资产的比例从1.46-1.8倍提高到1.66-2.00倍。建行IPO的成功指日可待，然而，投资者亦不可过分乐观，由于贷款损失准备计提不足，以2005年上半年的水平来估算，建行今后两年将因此减少153亿元的利润。

　　2004年3月，银监会发布《中国银行、中国建设银行公司治理改革与监管指引》，其中第21条规定：“两家试点银行2005年底不良贷款拨备覆盖率，中国银行应达到60%，建设银行应达到80%；2007年底应继续有所增长。”

　　分析银监会的本意，80%也只是一个阶段性的目标，并非什么过高的要求。然而在招股说明书中，建行却明确表示：“本行预期于2005年12月31日前不能遵守减值损失准备对不良贷款的规定比率。然而，银监会已向本行授予延期，可于2007年年底方须符合该项规定或(如修订有关规定)符合修订后的规定。此外，本行相信本行的减值损失准备足以弥补本行不良贷款的预期损失。”

　　2005年6月30日，建行不良贷款拨备覆盖率(准备金/不良贷款余额)仅为63.5%，与银监会当初要求的80%尚有不小的差距。如果要达到80%的覆盖率，则建行还需计提153亿元贷款损失准备，而2005年上半年建行的净利润也不过283亿元。

　　为了能在招股说明书中报告一个好的业绩，建行自然愿意少提些准备，对此投资者应多加注意才是。建行承诺将在2007年遵守银监会该项规定，意味着今后两年才会逐渐将153亿元的窟窿补上。

　　建行请求银监会修改特意为自己制定的监管标准还情有可原，令人不解的是，它还能不遵守央行于2002年制定的《银行贷款损失准备计提指引》(下称《指引》)。

　　在《指引》中，贷款损失准备分为一般准备、专项准备和特种准备。一般准备是根据全部贷款余额的一定比例计提的、用于弥补尚未识别的可能性损失的准备；专项准备是指根据《贷款风险分类指导原则》，对贷款进行风险分类后，按每笔贷款损失的程度计提的用于弥补专项损失的准备。特种准备指针对某一国家、地区、行业或某一类贷款风险计提的准备。

　　《指引》第四条规定：“银行应按季计提一般准备，一般准备年末余额应不低于年末贷款余额的1%。”表1数据显示，建行对正常类贷款的计提比例远低于1%的法定标准，仅为0.45%，以金额而言则是少提了107亿元。按定义，一般准备用来弥补尚未识别的可能性损失，所以建行认为其损失准备足以弥补不良贷款的预期损失是有依据的，但是显然投资者更加关注准备是否能够弥补所有信贷资产未来的实际损失，这一点却是建行所不能保证。

　　此外，《指引》中的另一条规定对建行也有影响，“贷款损失准备必须根据贷款的风险程度足额提取。损失准备提取不足的，不得进行税后利润分配。”

　　需要指出的是，即使建行执行银监会原规定使不良贷款拨备覆盖率达到80%，依然不能说明其财务足够稳健。以在国内上市的招商银行和民生银行为例，在信贷资产质量优于建行的情况下，2005年上半年不良贷款拨备覆盖率分别达到了105.95%和106.25%。很显然，在这种情况下，建行经营业绩的含金量要低于招商银行和民生银行。