新焦点资本创造的神话 洗车洗到上市

　　很多色彩赋予新焦点(360.HK)不同寻常的个性，比如上海台商只身创业故事，台湾投资机构的低调参与，他们迷雾般的腾挪和转移，还有若隐若现的神秘投资人

　　作者:本刊特约作者 徐迅/文

　　大上海有多少家汽车美容店？你猜猜。2004年是6500多家，上海的汽车保有量已经超 过100万台，这等于说每家汽车美容店平均要为150多辆汽车做服务。

　　洗一次车，每次10元，上海的汽车美容业一周就有1000万元的现金流动，如果再加些吸尘、打蜡，收费是10元的数倍，保守估计一星期的上海汽车美容行业现金流动额在3000万元以上。这还不包括修车、维护，仅仅是日常保养项目。

　　有人说，我要做一个连锁店，它是上海最大的，它可以变成一个公众公司。台湾人洪伟弼做到了，今年2月，他把一手养大的中国首家以汽车后市场服务为主营业务的新焦点汽车技术控股有限公司，推向香港主板，一次集资7470万元，完成了一个在上海发生的台湾商人创业故事。

　　一家特别的上市公司

　　一切都显得光芒四射，洗车可以做到香港上市公司，本身就不可思议，偌大中国，沿海发达地区城市有数万，数十万家汽车美容店，惟独这个在上海呆了10年的台湾商人做到了。

　　4月25日，新焦点(360.HK)公布2004年度业绩，营业收入达到3.57亿元，按年增长20.15%，纯利润达到5033万元，增长1.99%。这让外界更看得大跌眼镜，旗下只有39家汽车美容业务的连锁店(包括3家加盟店)，却可以赚到5000万利润！

　　当然是一个很奇特的现象：2002年新焦点只有5家店，营业收入91.9万元，占公司整体营业额0.5%，亏损54万元，2003年收入增长快，16家店收入达到876.7万元，占公司整体收入的3%，但还是亏损27万元，2004年连锁店已经达到37家，汽车美容营业收入增长82%，达到1595万元，占公司年度收入4.5%，但还是亏损589.1万元。

　　连年亏损下的汽车美容业，如何达到香港上市的彼岸？而香港主板要求最少3年连续盈利，累计盈利要达到5000万元。新焦点的通天之术在哪里？

　　我们再看看它的年度营业纪录：2001年开始它一直赚钱，稳稳当当，毛利率平均达到27%，净利率也有15%-17%，主要是汽车配件：有专利的电子转化器、多功能电源器、车灯等，八成出口欧美。这应该是主体。

　　为何去香港上市的时候把长年亏损的汽车美容做名号？这就是很特别的所在。

　　2004年的年报中，有关汽车美容的收入增长写得多，但亏损额“藏得颇深”，好不容易一个“营业额、收益和分类资料”栏目中才找到。

　　而拿“中国首家海外上市的汽车美容连锁店”做概念很特别，而且来自中国最牛的上海的首家汽车美容连锁店，其意义完全不同。这是未来空间很大的一个市场，在招股书上，新焦点说将在上海、江苏建立120家连锁店，形成江浙地区最大的一个机构。

　　而为此而生的一系列投资、资本重组运作就开始了。我们再次可以看到一个有雄心的企业人和一群有谋略的资本客，他们自始至终都在2“拼图”。

　　台湾商人在上海的创业

　　洪伟弼在台湾就做汽配生意，向国外销售汽车配件，他有两个朋友：Fresco先生和Matthew先生，他们在美国和香港，1990年，这些人决定联手进军中国大陆，目的很简单，觉得应该把企业做到那里去。洪伟弼肩负重任，只身来到大陆。

　　第一次到上海是1993年，洪32岁。他坐出租车在上海逛，他要看看这个开始起飞的中国最著名的城市。日后，煽情的报道这样描述他：第一次来到上海，第一次见到外滩，洪就坚定地告诉自己：“这就是我要寻找的地方。”第7天他离开上海，大脑里已经勾画出了一幅创业图景。

　　一年后，他带着110万美元支票再次来到上海，他拿来股东的钱，开办中外合资的纽福克斯公司，制造销售汽车配件。

　　公司大股东颇有来头，总部位于美国芝加哥北部的可士达公司是在一间跨国机构，从事1000多种汽车配件贸易。其香港公司在1982年成立，Fresco夫妇持股50%，Matthew先生和其家族成员拥有48%，另一名独立人士拥有2%，可士达公司向上海纽福克斯公司以信托形式出资99万美元，一名独立第三者持有的天天乐公司出资11万美元。

　　在可士达这个信托中，洪伟弼、Fresco、Matthew分别出资信托的55万美元、22万美元和22万美元。即此，3人分别持股纽福克斯50%、20%、20%，本地企业天天乐持股10%。

　　这可不是简单的创业。转眼到2000年12月，洪伟弼的太太靳晓燕出资40万元，莫建荣出资10万元一起成立新焦点汽车服务公司，提供汽车养护服务，也销售一部分汽车配件。汽车美容投入不多，毛利率有40%，是块吃的人多的大蛋糕。

　　2001年4月，可士达再次投资240万美元在上海成立纽福克斯光电公司，投资模式和1994年的纽福克斯配件公司一样，都是信托模式，洪伟弼、Fresco和Matthew分别按55.56%、22.22%、22.22%比例出资。

　　到2001年，纽福克斯配件生意已经做起来，年销售额1.65亿元，利润2335万元。2002年生意做到接近两亿元，收入有9200万元，他们90%市场在美国和亚太。两位海外股东Fresco和Matthew分别在香港、美国做家族性的传统汽贸生意，他们是公司海外市场的销售命脉。

　　简单到复杂的游戏

　　2002年开始热闹了，3月18日，洪伟弼在英属维京群岛注册成立Sharp Concept，5月8日，Fresco在英属维京群岛注册成立Golden Century，5月15日，新焦点汽车技术公司在开曼群岛注册成立，这是未来的壳。

　　Matthew先生动作慢一点，8月6日才在美国注册成立NMLLC，这是由其家族持股的企业，Matthew先生拥有28.2%股权。

　　2002年4月8日，Perfect Progress公司在英属维京群岛注册成立，每股1美元，共计5万股。另一家Fresco和Matthew平均持股的Perfect Rich Enterprises Limited 公司也成立了。4月25日，Perfect Progress公司将60股和40股股票分别发行给Sharp Concept和Perfect Rich Enterprises Limited。

　　2002年6月20日，天天乐将纽福克斯配件公司10%股权，以280万元代价转让给洪伟弼，使该公司成为外商独资企业，洪、Fresco和Matthew持股变更为60%、20%、20%。

　　2002年7月12日，Fresco和Matthew分别转让纽福克斯光电公司中各2.22%权益给洪伟弼，出售价格分别为53280美元，3人在纽福克斯光电中股权变为60%、20%、20%。

　　接下来的操作很复杂，而操作者乐在其中。2002年9月Perfect Progress公司再把40股股份给Sharp Concept 公司，20股给Golden Century公司，20股给NMLLC公司。然后，Perfect Rich Enterprises Limited 又把40股Perfect Progress分别转让给Golden Century公司和NMLLC公司各20股。代价是每股1美元。我们注意到，这些操作，令3位先生最终在Perfect Progress的权益之比，均为60：20：20，这和上海资产实体的比例完全一致。

　　在同时，纽福克斯配件出资54万多元收购靳晓燕和莫建荣持有新焦点服务公司股份90%，靳只剩10%，莫建荣出局了。结果是洪伟弼太太的汽车服务企业并入了纽福克斯配件。2002年，汽车美容的收入还只有91.9万元，占整个企业收入的0.5%，并亏54万元。

　　2002年12月3日，大规模股权转让开始，可士达将纽福克斯配件90%股份转让给Perfect Progress。Perfect Progress公司随即向100股配发给洪先生的Sharp Concept，40股配发给Fresco的Golden Century，40股配发给Matthew家族的NMLLC公司。这是一次对等交换，此时，洪伟弼还握有纽福克斯配件10%股份。

　　4日，洪伟弼把这10%股份也转让给Perfect Progress公司。后者随即又把100股配发给Sharp Concept。

　　6日，可士达又将纽福克斯光电公司所有股份转让给Perfect Progress。后者把60股配发给Sharp Concept，20股配发给Golden Century，20股配发给NMLLC。

　　此时，洪伟弼通过Sharp Concept持有Perfect Progress公司300股，Fresco通过Golden Century持有Perfect Progress公司100股，Matthew先生通过NMLLC公司同样持有100股。

　　此时，Perfect Progress已100%控股纽福克斯配件和纽福克斯光电两家公司了。而纽福克斯配件控制了经营汽车美容的新焦点服务公司九成股权。3人在上海的持股比例完全映射到BVI公司，可谓滴水不漏。

　　一直到2005年2月新焦点上市前，3个股东方才将500股Perfect Progress转让给新焦点汽车技术公司，开曼的空壳一瞬间拥有了全部。新焦点汽车技术公司向Sharp Concept、Golden Century、NMLLC配发54股、18股、18股。

　　这又是新的结构，而在上海，新焦点服务公司依然缓慢增长，2003年4月，其注册资金增加至350万元。年营业额也就877万元，亏损依然持续。

　　2004年8月底，靳晓燕将持有的10%新焦点服务公司股权转让给纽福克斯光电公司，至此，股本交易完成了。

　　在最后的上市招募中，台湾统一国际和台湾中华开发都静悄悄参股4.9%，接近香港联交所规定的需要公告的5%临界点，这些投资安排很巧妙，似乎在隐藏一些东西，台商的大陆创业、香港上市故事绝对是不简单的。

　　今年2月28日，中国首家海外上市的汽车后市场服务公司在香港主板成功登陆了，发行1亿股，净集资7470万元。

　　3家BVI离岸公司、1家开曼群岛离岸公司、一家美国注册公司持有的5层结构企业网络，25%的公众持股中，还有台湾统一国际和台湾中华开发持股9.8%，一个为资本市场度身定造的企业模型诞生了。

　　在外表，这个台商企业的业绩逐年上升，利润也不错，有十足的市场竞争力和成长性。从12年前在上海创办企业到2005年去香港上市，台湾商人洪伟弼创造了一种新的创业过程，看懂了这些奥秘，你会觉得这里没有鲜花，也没有表情，只有资本缓慢地流动。

　　所以，在听那些美丽而悲怆的创业故事的时候，所有的感动都是要有问号的，也许我们应该去看背后的真实，那些一定不动人，但绝对是真实、精彩。

　　2005年5月，新焦点(360.HK)宣布汽车美容网点已经达到64个，股价也慢慢攀升，达到1.2港元，市值做到了4.8亿港元，市盈率7.5倍，洪伟弼持有45%股权，也有2.2亿的身价。

　　故事还在讲述中……