香港经济日报登陆股市 基本面具有优势

　　近年来香港股市很少有新的传媒股上市，继今年的北青传媒之后，昨日又有一家备受瞩目的传媒登陆香港资本市场，这就是创立于1988年、在香港具有领导性地位的财经报刊——《香港经济日报》。

　　(西南证券 周兴政)

　　首日登陆大涨35%

　　香港经济日报(资讯 行情 论坛)(简称经济日报，代码0423.HK)登陆首日表现强劲，全天报收于2.30港元，较其1.70港元的招股价大涨35.30%，不过这一切都在市场的预料之中。在香港经济日报的IPO中，其公开发售部分获得了391倍的超额认购，而1.70港元的招股价也是其原定价格区间的上限。

　　基本面具有优势

　　和目前已经在香港上市的传媒类股相比，香港经济日报的基本面也具有明显优势。事实上，目前数只香港报业出版股份的基本面情况并不那么尽如人意。从盈利的角度来看，多数传媒股的盈利并不具有很好的可持续性。计入统计的8家报业出版公司之中，分别有两家主板公司近期盈利能力出现不同幅度的下跌，两家创业板公司出现了持续的亏损。

　　传媒股市盈率普遍较高

　　市值最大的报业出版股份壹传媒(资讯 行情 论坛)，截至今年3月份的年报虽然扭亏为盈，但其每股盈利只有0.07港元，还在微利边缘徘徊。从其历年业绩看，一直在盈利与亏损边缘浮动，盈利缺乏稳定性和持续性。第二大市值的SCMP集团(资讯 行情 论坛)，截至去年12月份的全年纯利同比增幅高达179倍，但这主要是因2003年纯利基数较低，并非其盈利能力发生质的飞跃。

　　同时，传媒类股票的派息情况也欠佳。近年来盈利能力持续性较好的传媒股当数H股北青传媒，不过，其股息率也只有2.58%，较主板其它行业个股来讲相对较低。

　　不过，多数传媒股市盈率一直处于15倍以上,盈利能力尚未完全恢复的壹传媒市盈率更达50倍以上。而香港经济日报以1.70港元的招股价计算市盈率刚刚超过8倍，最近会计年度的盈利同比增幅却超过1.5倍，因而投资价值更加突出。