传巴菲特套现 油价高企中石油逆市大跌

　　昨日，恒生指数(资讯 行情 论坛)报收15118.50点，小跌0.12%。市值最大的蓝筹股汇丰控股(资讯 行情 论坛)跌0.54%，至127.8港元，该股拖累恒指下跌25点，成为大盘调整的主因之一。

　　汇丰控股上半年纯利上升9%，至75.96亿美元，每股盈利0.69美元，盈利水平超过预期，该股一度受到市场追捧。从过去20多年的经营记录来看，该股良好的前景不容置疑。

　　但该公司的不确定因素有：一方面，公司盈利增幅明显放缓，令市场忧虑其全年盈利；另一方面，美林、摩根士丹利等多家外资大行尚未给予公司积极的评级，这也令投资者信心降低。

　　尽管国际油价持续高企，但昨日中资石油股却表现欠佳，H股也因此跑输大市。昨日，H股指数报收5323.18点，单日跌幅达1.01%。花旗等外资大行对H股的看空言论起到了一定的负面影响，而市值最大的H股中石油(资讯 行情 论坛)大幅下跌4.76%，至7.00港元，其跌势相当于H股指数下跌近60点之多，这是拖累H股大跌的直接原因。

　　中石油遭遇抛售的原因在于：首先，市场传言股神巴菲特将减持其持有的中石油H股。这种传言不无可能，早在2003年4月H股启动暴涨行情前，中石油就成为股神在港股市场的唯一的“爱股”。目前股神的获利空间已高达3倍以上，减持套现无可非议。

　　其次，香港媒体称，中石油可能配售新H股，集资规模高达250亿港元。这一报道虽被中石油否认，但在内地大型企业屡屡掀起海外并购浪潮之际，一直未能在A股市场上顺利筹资的中石油，可能需要资金来实现其海外收购计划。

　　另外，投资者草木皆兵的根本原因还在于中石油目前有被高估的嫌疑。以该股昨日收盘的7.00港元计算，其基于2004年盈利的市盈率已近13倍，处于近年高点。若无强劲增长的业绩作支撑，中石油的调整难以避免。

　　中石油的调整将不可避免地对H股指数起到较大的拖累作用。

　　更糟的是，由于油价高企令中石化(资讯 行情 论坛)的生产成本大幅增加，因此，这只市值排名第二的H股很难担当支撑H股指数高位运行的重任。