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受惠于企业盈利持续改善及南下资金继续涌港，券商看好明年港股走势。花旗预期，明年南下北水净流入总额或高达4000亿元。
前海开源基金首席经济学家杨德龙指，港股正处于“牛一”走向“牛二”的行情，大市上升动力会分流至非蓝筹股，但仍会围绕行业龙头，特别是5G概念、半导体等新经济行业。他预计恒指明年可高见33000点，并可望在明年首季前收复30000点大关，主要反映盈利增速稳定，估值亦较欧美股市便宜。
内地投资者对港股通基金反应热切，杨德龙指明年会再发行新的沪港深相关基金：“内地投资者有庞大的分散投资及规避人民币贬值的需求，而内地楼市会再调控，相信资金会流入股市，特别是估值较低的港股。”
对中资股展望乐观的花旗认为，每股盈利及估值稳定增长，配合市场流动性充裕，中资股来年有望维持升势，且距离见顶仍有一段距离。北水势成港股重要推动因素，花旗续指，今年经港股通南下资金净流入达3000亿元，并重点流入新经济股及高息股。此外，随着内地险资海外配置趋升，相信未来会以每年4000亿元人民币的速度流入A及H股。该行同时上调国指目标价至13500点，该行解释虽然指数受中资金融股估值拖累，但随着明年将纳入10只红筹及腾讯（00700）等的中资民企，有望推动指数估值重估。
新兴市场经济重拾升轨，贝莱德中国投资策略师陆文杰预测，明年中资股企业盈利仍可录得双位数增长，带动估值同步上扬，偏好结构性改革及金融去杠杆的受惠股，包括大型内银股、科网股、拓展创新科技的传统经济股。
陆文杰续指，预计明年去杠杆持续下，内地资金将继续南下追逐投资机会，受北水支撑下目前偏好H股多于A股。
另外，因要符合中证监新规，内地个别沪港深基金被迫暂停申购，由于今次仅涉及个别技术因素，并非全线暂停审批新基金，投资界料对北水南下不致构成大打击。在今次暂停申购中，包括沪港深基金中最具规模的东方红两只总值87亿元人民币基金。截至今年第三季，市面约有100只沪港深基金、总规模达800亿元，首3大是东方红资管、前海开源及嘉实，规模均逾百亿元。
东方红资产管理旗下两只总值逾87亿元基金即“沪港深灵活配置混合型证券投资基金”以及“优享红利沪港深灵活配置混合型证券投资基金”暂停申购；前者今年回报达61%、在一众沪港深混合型产品排第2。
光银国际投资董事总经理兼研究部主管林樵基认为，中证监的新要求对北水南下不会构成太大的负面影响，毕竟今年中市传收紧监管；最重要是并非拒批港股通或沪港深新基金。中投傲扬资产管理基金经理温钢城指，只要内地并非像2007年突煞停港股直通车，加上憧憬内地险资等机构户续南下，如平保（02318）等来港寻宝扫汇丰（00005）等，料北水仍是港股的新动力。
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责任编辑：白仲平
