野村：预计大型内银与中小行息差愈趋分化 首选工行(01398)建行(00939)

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野村发表研究报告称，3个月及6个月银行定存单的竞标利率自上周以来升至5%，较7月份的低位4.2至4.4%回升，反映银行的资金成本压力增加。同时，10月份广义货币(M2)增长8.8%，创新低，预料存款增长弱势，也会令贷款增长受压。

野村认为，受上述两个趋势影响，内地大型内银和中小内银的净息差表现会愈加分化。在今年首三季，四大行的净息差自去年第四季改善6点子，中型内银则跌18点子;大型银行存款增8%，中型只增2%;四大行拨备前盈利增8%，中型内银则没有取得增长。

该行预料大型银行的收入会跑赢小型银行，首选股份工行(01398)和建行(00939)，今年拨备前盈利增15%，高于四大行整体的增幅12%，以及中型银行的增幅5%。

野村表示，中信银行(00998)正逐步由集中于大中型企业的客户，转移至消费者，明年中小企客户预计会增加。但由于流动性紧张，融资将受压，重申对其H股“减持”评级，目标价4.16元。

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