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A股还在3400点徘徊，而港股已经一跃升破了3万点大关。今年以来港股市场一路上涨，牛冠全球资本市场，22日早盘一举冲破了三万点大关，这是继2007年之后再度升破3万点，剑指2007年31958.41点牛市记录，市场情绪倍受鼓舞。截至记者发稿时间，恒生指数报30087.73.69点，上涨0.90%，成交额近千亿。
分析人士指出，此轮牛市之所以如此强势，可以归结为几个主要原因。首先，全球经济复苏为港股走势创造良好外围环境。其次，港股估值偏低，估值洼地吸引资金进行资产配置。第三，中国经济基本面向好，企业盈利超预期带动二级市场股价走强，中国核心资产受资本追捧。第四，互联互通以来南下资金大笔流入，引起港股市场生态的质变。
近7天港股通南下资金净买入前十
（单位人民币/亿元）
中资股唱主角
今年以来恒生指数从年初22000点附近一路升破30000点，累计上涨超过了36%。其中中资房产板块表现突出，以吉利汽车为代表的汽车板块，以腾讯为代表的科技股同样出色。纵览全球主要股指，今年都呈现上涨态势。港股市场曾经一度“跟着美股走”，虽然今年以来南下资金削弱了这种直接的连动关系，美股的走强对港股还是起到了提振作用。
据WIND数据显示，目前港股市场1007只中资股中，除去停牌的30余只个股外，有501只年内录得涨幅，其中有68只个股年内涨幅超过100%，165只个股涨幅超过50%。报涨个股涨幅较大，前20个股涨幅均在200%以上，融创中国、中国恒大涨幅均在500%以上。此外，权重蓝筹以及大型科技股普遍表现较好，而走弱的以小型股居多，对指数影响相对较弱。
中资股今年以来涨幅前15个股名单
数据来源：WIND
高盛统计，MSCI中国市场于今年第三季企业盈利按年升18%，首九个月企业盈利按年则升17%，相当于全年预测80%，高于历史均值77%。中资股盈利持续改善，有望推动港股估值提升。
今年到港IPO的中资股数量也大幅上升。而据WIND数据显示，前十个月H股IPO融资额进一步攀至565亿元港币。截至易鑫集团上市，今年港股IPO的中资股数量已达24家。中资股已经成为当前港股市场的重要组成部分，在中资股连续走强的当下，市场看多的信心进一步强化。
南下资金改变港股生态
南下的资金改变了港股市场的生态，首先，内地资金使股票的估值体系有所改变。其次，港股通也重新平衡了内外资之间的话语权。第三，港股通目前也是机构参与为主，并且更多的还是资产配置的角度。此外，正因为互联互通的原因，香港资本市场上越来越多的内资投行崛起。
据WIND数据统计，截至今年10月31日，港股通三年以来累计成交超3.3万亿港元。今年以来南下资金通过港股通流入市场约2710.52亿元人民币，其中港股通（沪）南向净流入资金1735.73亿元人民币，自9月18日以来净流入全部为正。港股通（深）南向净流入974.79亿元人民币，自8月11日来净流入全部为正。港股通资金的持续流入，是港股成交额上升的重要推动力，这也成了港股今年上涨超30%的重要原因之一。
近1年港股通南下资金净买入前十
（单位人民币/亿元）
3万点后港股还能不能买？
尽管前期市场涨幅相当可观，但港股估值仍然“不贵”。如横向比较，恒生指数市盈率在12.7倍左右，市净率在1.29倍左右。从全球范围内看，美股标普500市盈率在23倍，纳斯达克市盈率在39倍，英国、法国和德国主要股指估值分别在17至24倍之间。印度、韩国股市的市盈率分别为23倍和16倍。港股市场仍属于估值洼地，因此带动资金持续流入。纵向比较的话，恒生指数估值水平仅略高于历史中位数水平，香港依旧是全球最便宜的市场之一。此外，今年港股上市公司业绩增速大幅反弹，业内人士预计未来两年仍能实现年化15%左右的增幅。
机构人士称港股的大时代已经来临，站稳30000点就在眼下，刷新2007年31958.41点指日可待。
兴业证券发布研报称，随着核心资产的竞争力和盈利能力的提升，不仅中资投资者，外资投资者对港股和中国资产也将更有信心。中长期，继续看好港股，后市长期看市场一定会突破31000点。投资策略上，牢牢把握行情的基本面驱动属性，耐心布局性价比好、且有核心竞争力的核心资产。
中融基金表示，一至两年内港股仍有一定上行空间，恒生指数2018年有机会升至32000点。
瑞信21日调整中资银行股目标价，该行预期2018年中资银行股盈利将受两大变动因素影响，即信贷成本及经营开支，瑞信估计明年大型银行每股盈利增长应会有13%增长，相对市场现预测增长率为5%。
中金在线表示，考虑以升幅榜的股份为目标。腾讯、汇控、建设银行及友邦，是贡献恒指点数最多的股份，反映恒指势头强劲，向好机会较大。再加上上升的成份股数量近一半，表示除了重磅股外，其他成份股亦同时在推动恒指。在选股的过程中，可考虑以升幅榜的股份为目标，成交量激增的会是理想对象。
中信证券表示， 四季度市场面临一些波折，但伴随银行资产质量的改善，保险业进入业绩释放周期，对2018年金融板块业绩增速依旧乐观（预期增速10%至15%左右）。供给侧改革持续推进，PPI保持在5%左右水平，同时消费复苏，预期非金融行业盈利也将维持较好。由于恒生大盘股以金融为主，安全边际强，但香港中小型股的配置价值也在提升。
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责任编辑：白仲平
