作者：资深财经评论员 黎伟成
有传香港证监会拟经谘询后设立和实施法人机构识别编码（LEI）规条，以实名制的交易形式，准确无误、清楚透彻地了解进行买卖最终投资者的实际交易行为，目的是要在市场一旦出现不正常甚至非法违规的交易活时，可以实时发觉、追踪，更重要是此乃融入欧美证券市场最新的重点监管政策，亦能配合沪、深股市已实施的实名交易制度，强化市场和监管的透明度，有利金融业的正常运作与发展。我强力支持。
LEI有利即时痛击跨国大鳄狂炒乱卖
法人机构识别编码LEI，实际是美国次按及其衍生工具于2008年爆破引致环球金融海啸后，金融稳定委员会FSB于2011年提出的要构建全球LEI体系的建议，获得20国集团G20支持，而FSB于2012年开始建设全球LEI体制，全球LEI体制监管委员会（ROC）于2013年启动，欧盟的《金融工具市指令二》和《欧洲市场基础设施规条》已确定LEI为申报的其中指定项目，和美国财政部的金融研究办公室OFR于2017年上半年所发布多篇公告亦强调广泛使用LEI的重要性，由是香港拟于2017年底前后作出相关的谘询，是配合和融入国际金融监管政策，为有迟无早之举，得急起直追。
香港推行LEI制度的必要性，重点有：（甲）此制一旦落实，便规定在香港营运的券商及投行须在全球法人机构识别编码基金（GLEIF）注册，和为其每一位客户或户口取得其独立的识别编码，并需要以指定的识别编码在香港联合交易所代客户进行指定的买卖交易，使香港证监会能够实时掌握到各个投资者或投机者的买或卖的具体情况，进行即场Onsite的监控，以便在市况一旦出现逆转，甚至有疯狂式的持续投机、炒卖时，可以及时了解到实际的情况，作出必要、有力的应对、处理行动，尽快稳定市场及使之迅速回复正常的运作，很有必要。
但香港现时尚未推行LEI制度，随时有可能重覆雷曼兄弟于2008年倒闭后之覆辙，即：跨国金融大鳄仍可以通过多层面进行“背后”的操控炒卖，香港的监管当局在缺乏LEI的实时买卖数据，代为买卖的金融机构亦未必认真配合，只能够是知其然而不知其所以然的情况底下，及时的监控甚至对狂炒者作出狠狠的痛击，为可鉴之前车，亦为LEI要肯定要出台和全面、认真执行的重要因由。
此举当然亦要（乙）确保香港作为国际金融中心地，特别是发挥扮演国家之对外、内的重要桥梁角色，因沪、深A股之能够于2017年6月21日终被MACI公司纳入MSCI新兴市场指数和MSCIACWI全球指数，因中国内地与香港互联互通机制的正面发展，更为纳入的主要原因，充分显示香港的早已广为公认的国际金融中心和国际城市对国家之“引进来”以至如今重点之“走出去”发挥巨的作用和作出重大的贡献，且贡献愈来愈大，是毫无疑问之事。
与内地金融互联互通可挺香港桥梁地位
但沪深二市已实行LEI的实名制运作，境外合格机构投资者QFII及境外机构人民币合格投资者RQFII，于境内已需要按照实名制度进行交易，问题是在香港的相关ETF供应商却因无LEI之制而无法得知交易买卖的最终来源，有可能出现有“互联“而未必可以紧密做到“互通”的高度要求，故香港之推行LEI制度，不仅仅是融入欧美的监管新向，更重要是配合国家之实名交易制度，继续发挥互联互通的重要作用。
更须强烈指出者，为（丙）香港需要采取LEI制度之因，乃更加提高市场的透明度，达到更为公平、公开、公正的买卖交易应有甚至必须的原则、精神，以确立作为国际金融中心地位新的重要的地位。由是港市有若干行业人士认为此举或会“抵触私隐”之条，可能使对冲基金或“
”北水”来港投资“却步”，我视之为废话：（I）有若干对冲基金实际是完全在市场低透明度的情况底下，进行“力量式Powertrading”的狂炒乱卖，有需要作出认认真真、完完全全的监控，甚至严罚，否则会破坏市场应有的运作。要是因LEI而引发之（II）“北水”来港投资“却步”，为新的政策之得。此使港市的运作更为正常，和吸引更多正正当当的基金和投资机构到香港投资及发展，利多于弊。
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