【主编观市】
上周全球股市一片下跌，港股上周一举跌破20日均线，朝鲜半岛局势紧张升级是导致港股下跌的主要因素，另外美国PPI及CPI数据不给力也给美股带来压力。而A股方面下跌重要因素是周期类品种遭受重创。
展望本周，智通财经认为朝鲜局势如何演变依然是重要因素，如果趋向缓和，则港股大概率有望出现反弹。如果再度紧张，则避险情绪还会高涨。当然基本面因素也需要关注：如美国7月货币政策会议纪要，其中对加息路径的表述将直接影响到美元的强弱。而两大美联储票委参加活动发出何种表述也需要关注。另外美国7月零售销售月率及如中国1-7月规模以上工业增加值也是重要参考数据。操作方面，如果本周出现反弹，重点关注中报业绩预增品种及调整充分的周期类品种，如果继续走弱，重点关注防御型品种及黄金类品种，同时降低仓位。
【本周金股】
【丘钛科技（01478）】丘钛科技是国内摄像头模组一线厂商。公告显示根据公司公司上半年净利润同比增长超145%。公司2016年99.5%的营业收入来自摄像头模组，仅0.5%来自于指纹识别模组，但是最新报道已获得华为认证，在今年下半年可以参与华为的镜头模组项目。产品价格提升并不是由于公司选择加价，而是因为产品的功能提升，产品规格亦改为中高端，因此并不是为同一款产品加价，而是为产品提升规格而致。公司成长性已经明显成为白马，公司发展迅速。股价上新进资金高举高打，短期炒作已非主力目的，志在长远，股价中期看高一线。
【腾讯控股（00700）】恒生指数的大跌给了腾讯最好的低吸机会。本周三腾讯将公布中期业绩，毫无置疑成长性也是相当惊人的：腾讯旗下《王者荣耀》游戏今年第二季持续排名游戏收入榜榜首，《天龙八部手游》及《龙之谷》亦在推出后进入前十位。展望《地下城与勇士》游戏令人期待。腾讯今年在移动支付的市占将达40%。透过财付通平台交易金额逾1500亿元人民币。股价上，东北亚局势变动对于恒指只是短期风险，腾讯股价支撑力度大，值得参与。
【个股地雷】
【耀才证券（01428）】耀才证券金融公告称，预期截至2017年6月30日止3个月，未经审核的税后收益总额约0.842亿港元，较2016年同期的税后收益总额约大幅增长约49.3%。实际上，香港本地券商在腾讯投资的富途证券面前毫无抵抗力。长期看，香港本地券商在中资券商面前无疑是自不量力，投资此类券商股需相当谨慎。
【数据看盘】
港交所公布数据显示，截至上周五，恒生期指（八月）未平仓合约总数为15583张；未平仓净数37910张，到期日8月30日，未平仓合约净数比前周明显增加。
从恒生指数牛熊街货分布情况，恒生指数在26884点位置最接近牛证重货区位于26400点至26800点。从港股近日表现看来，美股不稳定对港股影响很大。这次触发全球股市集体下挫的主要原因根本逻辑并不成立（朝鲜半岛局势紧张）。实际上，美股短期累计升幅过大，股价处于高位才是调整的根本原因。港股中报密集期，企业收益增长与内地企业的业绩改善，才是我们需要关注的重点。恒生指数技术形态虽然转差，不过正好给场外内地大量港股通基金进场的机会。待恒生指数企稳后，港股有望重现升势。
【产业观察】
从全球手机前五大主流品牌来看，iPhone8将大概率采用时下外壳设计流行方案——“金属中框+双面玻璃”，其中玻璃后盖可能采用2.5D玻璃；自2015年的S6至2017年的S8，三星均采用“金属中框+双面玻璃”设计；目前国产前三强华为、OPPO 和vivo的高端旗舰及中端机型基本均采用金属一体化机身，且部分低端系列机型亦已采用。
玻璃/陶瓷+金属中框”模式来袭，多元化外壳工艺厂商将继续受益。
中长期来看，3D 玻璃、陶瓷等非金属材料有望成为未来主流后盖材质。各手机外壳厂商陆续布局3D玻璃产能，当金属时代跨越至玻璃时代，这些外壳厂商将迎来收获期，通过“3D 玻璃+金属中框”配套出货实现ASP的迅速提升。
相关港股方面，可关注CNC产能充沛、金属化渗透促业绩释放、3D玻璃扩产迅速的比亚迪电子（00285），可提供声学、天线、结构件一体化解决方案且已攻入主流品牌供应链的瑞声科技（02018），具备独特CNC+NMT工艺、金属机壳业务有望迎量价齐升的通达集团（00698）。目前该板块个股受大盘影响有所走弱，建议企稳后保持关注。
【海外来风】
累计上周，道指跌1.1%，是去年11月来最大单周跌幅；标普500指数回落1.4%，是3月以来最差；纳指跌1.5%，是6月来最差。Russell 2000指数本周跌2.7%，是2016年2月来最大跌幅。
U.S． Bank私人客户高级经理Eric Wiegand表示，地缘政局风险升温，导致部分投资者离场，但通胀温和，有助估值保持高企，长远对市场有利。
McClellan Market Report作者Tom McClellan表示，除了地缘局势紧张外，8月传统上较淡静，也是股市本周下跌原因之一。
经济数据方面，美国7月消费物价指数较预期温和。明尼苏达波阿斯联储银行总裁卡什卡里认为，数据引证了他要求放缓加息步伐的看法是正确的。
【主编感言】
近两个交易日恒指大跌让市场有些恐慌，一贯流入的港股通渠道也开始罕见的流出，除了东北亚局势的问题，实际上也有在业绩前，估值端进一步提升乏力的原因。而业绩端，很明显最近半年来，按照科技股、有色（煤炭和一些小金属）、内房股、有色（去产能的铝和铜）、建筑建材轮番上涨，而近期的房地产销售数据开始出现明显的增速回落，前一波的强势股有色部分行业也仍然存在分歧，从目前已经披露的半年报数据来看，很多上市公司的业绩已经被透支。金融板块作为恒指的重要组成部分，如果业绩上能够接力，还可能带动恒指上行，但是从现在的情况来看，市场明显缺乏信心，业绩上配合的强度也不够。
对于后续的业绩发布，智通以为应该更多持一分谨慎，等待估值继续回落，比之前很多优秀个股尴尬的位置来说，大跌反而会出现很好的买点，这个时候更应该加强行业和个股的研究，中期继续看好恒指。
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责任编辑：黄建华
