□本报记者 倪伟
受益于美元走弱、基本金属价格走高、终端需求旺盛、市场资金充裕等因素，港股市场上煤炭、钢铁、金属等资源板块近期走强。市场分析人士认为，内地供给侧改革显现成效，加上AH股联动，资源板块仍存在上升空间。
多因素推动走强
市场分析人士指出，港股市场资源板块的走强，大致可以归结为以下四个因素：
首先是基本面向好。6月世界银行发布的全球经济展望报告认为，世界经济将重回增长的轨道，全球实际GDP增速将回到2.7%至2.9%水平。而美国加息预期降温，资金面宽松，内地供给侧改革显现成效，带动资源股上涨。
其次是金属价格回暖。近期，铜价开启飙涨模式，同时锌、铅也分别上涨。截至8月3日下午3时，SHFE螺纹钢价格年内涨约31.71%，LME铜价格年内涨约14.45%，LME铝价格年内涨约13.86%，LME锌价格年内涨9.56%，LME镍价格年内上涨2.24%。此外，内地今年6月30日起地条钢被全面取缔，钢产能下降，供给端出现缺口，钢市供需好转，钢价上升。与此同时，铜精矿产出持续减少，需求淡季不淡。
再次是制造业回暖，终端需求稳中向好。截至6月，内地PMI数据已经连续11个月站上50荣枯分水线，制造业持续回暖势头不减，尤其是新能源汽车快速放量。
最后是业绩向好，AH股联动。在近两个月的时间里，A股部分资源股创历史新高，部分公司披露的中报业绩比较靓丽。A股市场资源股的强势提振了港股市场资源股。港股市场中的五矿资源（年内涨幅89.45%）、中国铝业（65.31%）、俄铝（45.73%）、兖州煤业（44.18%）、江西铜业（28.85%）等资源股年内涨幅纷纷跑赢恒指。
资源板块后市被看好
德意志银行近日发表研究报告指出，中国神华仍然是该行在煤矿行业中的首选，相信公司会在未来三年明显地受惠于煤价上升及现金成本下跌。该行将H股目标价由25港元调升至26.5港元，并维持对其“买入”评级。德银预料，投资神华将会持续取得高回报，未来三年的股本回报率会有15%，同时公司也会平稳地出现18%或以上的自由现金流收益。此外，近期电费的调整有可能导致神华在产电业务增加其平均售价。报告亦指，相信未来数年增加派息比率的机会颇高。
智通财经表示，8月周期性品种将继续展现出强者恒强的本色。供给侧改革还将深入，再加上美元走弱，这就成为看好周期性品种的逻辑。因此8月继续看好煤炭、钢铁、有色，加上业绩明显改善的品种。
英皇证券表示，随着美国加息预期的降温，美元持续疲软，带动商品价格反弹，石油股今年以来持续跑输大市。在油价的推动下，预期油股仍有追赶的空间。此外，内地对大宗商品的需求回暖也进一步支持商品的价格，金属类资源股仍有上涨空间。
而安信证券建议，从现货价格角度出发，后市行情可以期待，但资源股这种周期性股票重在择时交易。如果没有参与的投资者，建议观望；如果已经持有，可以持有至旺季，但当资源股涨势不如现货价格时，应立刻减仓。
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责任编辑：白仲平
