港交所就设立“创新版”、收紧创业版上市要求展开咨询

　　6月16日，香港交易所就设立“新版”及修订创业板规则公布两项咨询文件，开始征求公众意见。

　　港交所表示，目标是拓宽香港资本市场上市渠道，让更多类型的发行人能够来港上市，提升联交所旗下市场的质素和巩固香港作为全球金融中心的竞争力。两份文件的公众咨询截止提交回应日期为2017年8月18日。

　　其中“新版”方面，据建议方案，创新板分为创新主板及创新初板，根据每个板块的不同风险水平将设定相应的股东保障标准。为了确保市场质量，创新板两个板块均设快速除牌机制。

　　目前香港上市公司主要以传统经济代表为主，而较少信息技术企业等新经济公司，这部分因为目前香港上市要求并不接受还未盈利的企业、采用非传统管制架构的公司（主要指采用双重股权架构的公司）以及将香港作第二上市的中国内地公司。港交所近年来一直试图改变这个状况，吸引更多新经济公司来港上市。

　　据咨询文件，创新初板将只对专业投资者开放，上市要求“比较宽松”，主要目标为初创及尚未盈利的新经济公司。咨询建议中要求，改板要求企业上市时预期市值最少2亿港元，最少100名投资者及公众持股量不少于25%，允许内地发行人进行第二上市、容许不同股权架构。创新初板拟由上市委员会授权上市部审批有关上市申请，如果该板股份连续停牌超过90日，建议自动除牌。

　　创新主板拟对散户开放，因此会采取与主板相似的监管方针。主要针对符合主板財務等主要要求、但不符合主板部分上市規定的新經濟公司，包括採用非傳統股權管治架構及與香港標準不同的美國上市公司。该板上市公司仍要应用现行保荐人制度，上市申请由上市部审查后，交给上市委员会审批。若连续停牌超过6个月，建议自动除牌。

　　另外，既有创业板、主板规则的修订涉及多项提高上市门槛的规定。

　　咨询文件建议：1）将创业板申请人预期最低市值要求由1亿港元增至1.5亿港元（最低公众持股市值要求也相应增加）；2）主板申请人预期最低市值要求由2亿元增至5亿元；3）创业板申请人现金流规定由最少2000万港元提高至最少3，000万港元；4）强制规定所有创业板首次公开招股须包括公开发售，占比不少于总发行量的10%；5）创业板控股股东的上市后禁售期由一年延长至两年，此建议亦考虑应用于主板。

　　建议还包括取消创业板转往主板的简化转板程序，删除现有创业板是主板“踏脚石” 的机制等多方面措施。