美银美林：升广汽至买入评级 目标价16.52元

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　　美银美林发表研究报告指出，广汽集团（02238） 首季纯利增长97%，高过预期20%，考虑到集团今年度的利润表现似乎有反弹趋势，目前的产品组合为首季业绩带来稳健利润，因其能够符合内地客户喜好，以及受益于消费升级的趋势；加上集团今年SUV车型的循环开始，相信将进一步带动销量增长，并稳定明年的利润走势。

　　另外集团计划于将新能源汽车的年产能至明年底提升至40万辆，这个增幅已相当于为集团2019年的销量带来20%增长。该行将集团的评级由“跑输大市”升至“买入”，目标价由8.01元上调至16.52元。

　　该行指出，集团的日本品牌在内地的市场份额持续上升，预期合营品牌2017至2019财年总销量的年复合增长率将达到8%，高于行业1至2个百分点；由于SUV车的毛利率一般较轿车高5至7个百分点，因此预期合营品牌长远的SUV组合将会进一步加速。