【主编观市】
上周恒指突破了20日均线创出20周的新高，主要是多重利好推动：首先是法国第一轮投票马克龙领先；其次是特朗普提出的税改方案提振了美股信心，另外特朗普政府避免了“关门”的窘境；最后是A股方面在监管相对缓和的气氛下底部逐步趋于稳定。
对于本周港股走势，智通认为需要重点关注后半周几件大事：一是周四美联储利率决议，加息肯定不会讨论，但考虑到一季度美国GDP同比增长0.7%，因此市场关注的焦点是其对经济前景的看法；二是周五美国四月非农数据，四月数据能否迎来大的反弹需要关注；三是周日迎来法国总统最终大选，会不会爆“黑天鹅”需要注意。总体看，市场依然处于强势状态，只要美国经济数据偏好加上A股能保持相对稳定，则恒指依然有望创出高点，操作上注意5日均线24497点是短线强弱分水岭，如果跌破则要小心下试24263点的风险。
【本周金股】
【民生教育（01569）】该公司上市后破发，不过由于美股教育板块的强势，整个港股教育板块已经复苏。民生教育上市前获得世界银行旗下公司认购1.39亿股，大量筹码被机构持有，外面筹码并不多，值得关注。
【信利国际（00732）】2017年国内智能手机厂商正在准备新一波的双摄像头新机。除了台湾龙头厂商大立光之外，信利、TDK等双摄像头供应链厂商也都接到客户全力备货的指令。而AMOLED产业在今年成为热点。2016年11月25日，信利（惠州）智能显示有限公司举行“4.5代AMOLED量产仪式。在股价调整充分的情况下，2017年信利国际股价有所期盼。
【个股地雷】
【膳源控股（01632）】餐厅业务并无改善且很难有改善预期，在股价被庄家炒高以后，该股股价大起大落，被港证监指股权高度集中。最近大股东不断减持该股，散户追货风险大。
【数据看盘】
港交所公布数据显示，截至上周五，恒生期指（四月）未平仓合约总数为133598张；未平仓净数42271张，到期日5月29日，未平仓合约净数比前周增加。
从恒生指数牛熊街货分布情况，恒生指数在24615点位置牛熊证街货量发散，牛证逐渐偏离。腾讯、瑞声等重磅蓝筹股价不断创历史新高，对港股人气凝聚有利，不过腾讯市值逼近3000亿美元市值，股价上涨显得进展缓慢。预期短期内指数持续震荡，进入5月港股持续炒股不炒市。
【新股扫描】
Okura（01655）
共发行1.25亿股。每股发行价0.90港元-1.20港元。每手5000股，预期5月15日上市。按招股价中位数1.05港元计算，其上市后的市值约为5.25亿。不计上市开支，这一股价对应2016财年业绩的市盈率约为7.67倍。
Okura主要从事日式弹珠游戏业务，共拥有18间日式弹珠机游戏馆。近年来，受行业萎缩影响，该公司业绩持续下滑，且随着赌场法案的通过，该行业未来或将受到较大冲击，该公司业绩也将面临压力，不过，该公司上市估值很低，短线可保持关注。
【产业观察】
近年来，国家扶持民办教育发展，二孩开放预计将带来人口增长，公办国际班管制收紧给民办国际班发展创造了条件，而一、二线城市学区房过热及户口获取难度加大等因素的综合影响，民办学校发展迅速，行业处在快速上升时期。来港集资的民教股，基本上都属于所在地域及教育阶段的龙头企业，成长性较好，业绩报均显示营收和净利润增长稳健。
截止目前，港股市场上有5只内地民办K12教育股，分别是枫叶教育（01317）、成实外教育（01565）、宇华教育（06169）、睿见教育（06068），以及2只上市不久的内地民办高等教育股：民生教育（01569）和新高教集团（02001）。
简而言之，民办学校当前处在集资扩容、占领地盘的阶段。经营模式也相对简单：投入资产，此后靠招生增加、收取学费获得现金流收入，因此学生人数和学费水平是最为关键的指标。
枫叶教育管理层预计18财年入学人数约为33000-34000，同比增长30%，部分增长通过合并和收购其他学校实现（如公司在今年2月收购在校生人数3300海南学校）；睿见教育管理层发布指引称，预算以两亿元收购广东一所学校，计划9月前完成。希望新学年学生达到4万人，新学年人均学费或会有高单位数至双位数增幅；成实外新学年在四川省成都、攀枝花及自贡等三个城市有9间新学校开张。
教育板块值得重点关注。比较这几只股，除成实外教育和新高教集团之外，其他民教股的PE当前在20左右，估值相对较低。另外值得注意的是，成实外及民生教育的机构持股比例较大，筹码相对集中。
【海外来风】
美股需时间消化美国总统特朗普缺乏细节的税务改革计划的消息而作出整固。
上周道琼斯工业指数升1.9%，4月则升1.3%；标准普尔500指数升1.5%，4月升0.9%；纳斯达克指数升2.3%，4月则升2.3%，是连续六个月上扬，创下2013年5月以来最长连升月数。重量级科技股，例如亚马逊与Alphabet造好，令到纳指跌幅较另两个主要指数少。较早时，美国公布首季经济增长0.7%，是3年来最低。消息对大市影响不大。
Wedbush Securities股票部主管Ian Winer相信，大市经历周初的升势后，开始出现整固。
Fort Pitt Capital基金经理Kim Forrest认为，不单是科技巨擘，部分蓝筹业绩消息也有利好市况的作用，当中包括埃克森美孚、雪佛龙、好时年轮胎、Western Digital、GoPro 等。
【主编感言】
上周恒指的走势明显强于市场预期，苹果因为Iphone8再次成为市场焦点，本刊上周推荐的金股通达集团（00698）周涨幅达11.68%，之前反复推荐的IGG（00799）在横盘整理之后，周涨幅13.41%，而没有业绩支撑的前期强势股回调明显，港股对业绩的看重可见一斑。
现阶段的恒指在资金流入和股价上涨之间形成明显的正反馈，只要外围不出现大的变动，比如朝鲜问题和美国税改预期变化，恒指的走势就依然强势，而且外围的影响也只是偏短期，继续看好恒指中长期表现，再次强调一般的利空对恒指的影响极为短期和有限，每次调整都是买入的机会。
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