梁伟健：A+H股价格差的四个可能性

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　　文/新浪港股专栏作家 梁伟健 微信公众号（xlgg-sina）

　　笔者在上周五（7/4）的文章中，提过A+H股的价格差对航运股的影响，今天再跟大家详细阐述因价格差而有可能出现的的四个情况。

　　首先要简单解释何谓A+H股。有些国企会同时在内地（上海或深圳）及香港上市，在内地上市的称为A股，而在港上市的则叫作H股。以早前提到的中远海航为例，它的A股编号是601919，H股编号是1919。目前香港有94只A+H股，当中有89只的A股股价比H股股价高，也就是说，这89只股票在内地的估值比在香港的估值要高。

　　要计算AH股的折让或溢价，先要得知两地的股价。留意一点，A股股价是以人民币作单位，因此先要把它折合为港元。举个例，中远海能（600026.SH）的A股价是7.28人民币，折合约8.2港元；而H股（1138）的价格是4.34，将H股价减去A股价，除以H股价，便会得出88.9%，而这88.9%就是H股要追上A股所需要的升覆百分比。

　　那麽当AH股有价格差，而普遍认为两者最终会收窄时，有四个情况可能会发生。第一，A股升H股跌；第二，H股升A股跌；第三，A股与H股一同上涨，但H股的升幅跑赢A股；第四，A股与H股一同下跌，但H股的跌幅比A股少。

　　头两种属反向升跌，长期出现这种情况的机会不高，可以暂且不在此详述；后两种情况出现的机会率各占50/50，这时候便要算一算值博率了。

　　基本上，这条算式是：

　　值博率=（50%x潜在回报率）-（50%x潜在损失）

　　而这条数学题的答案，阁下可自行计算。下一期会讲介买股票前的部署工作。

　　※笔者无持有上述股票任何权益