来源：广发证券研究部
上周，恒生指数上涨0.07%，收于23568.67点。其中，大型股指数上升0.26%，中型股指数上涨0.26%，小型股指数上涨0.19%。
我们中长期看好港股的表现，特别是港股通范围内的绩优公司。主要理由为港股估值水平与成熟市场相比仍然处于相对低位，互联互通机制有望改善港股的流动性。港股通范围内的绩优公司有望享受估值和业绩的双重提升。
估值方面：Wind口径的恒生指数PE（TTM）为11.90倍，上上周为11.94倍，三年平均为9.70倍，三年中位数为9.35倍，十年平均为11.99倍，十年中位数为10.64倍。Wind口径下的恒生国企指数PE（TTM）为8.21倍，上上周为8.27倍，三年平均为7.46倍，三年中位数为7.36倍，十年平均为11.59倍，十年中位数为9.04倍。彭博口径下的恒生指数PE（TTM）为12.97倍，一致预期的下一年PE为11.77倍，对应盈利增速为10.2%。彭博口径下的恒生国企指数PE（TTM）为8.27倍，一致预期的下一年PE为8.18倍，对应盈利增速为1.1%。
资金流动方面：沪市港股通上周累计净买入32.77亿元，深市港股通上周累计净买入17.61亿元。以总值计算（港股通买入+港股通卖出）的港股通成交占大市成交占比为11.72%，以净值（港股通买入与港股通卖出差值）计算的港股通成交占大市成交占比为1.51%。
流动性方面：Hibor本周稳中有降，隔夜Hibor从上上周0.070%下降到上周0.066%；一周Hibor从上上周0.184%下降到上周0.161%。恒生指数平均换手率从上上周0.39%下降到上周0.34%，深市港股通成分股平均换手率从上上周0.47%上升到上周的0.49%。
本周建议关注：美联储FOMC即将召开3月议息会议。目前联邦利率期货价格隐含的3月加息概率100%，年内加息一次的概率8.8%，年内加息两次概率28.0%，年内加息3次的概率34.6%，年内加息四次的概率20.9%。
风险提示
周边市场波动风险，内地和香港市场风格差异风险，人民币兑港币汇率波动风险
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责任编辑：张海营
