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文/新浪港股专栏作家 窝窝头 微信公众号（xlgg-sina）
在淡静的市场环境下，留意成交活跃的认股证很重要，虽然，成交并不是代表有真实的资金流入，但是，成交活跃的窝轮，代表窝轮发行商起码有诚意开价，就算在淡静的股市行情裡，大家不用担心手上持有的窝轮无法沽售。
香港恒生指数在2016年虽然高低波幅达到6000多点，可算是2012年以来的第二大波幅，可是恒指去年全年只是上升了86点或者0.3%，基本上没有进账。回顾恒指表现较佳的板块，包括科技类、澳门博彩类和能源类；而较弱表现的板块，则属消费品类和内房类。
2017年开年至今，恒指上升了约1000点，恒指暂时在23000点附近遇上较大阻力。从恒指牛熊证的街货区揭示，恒指短线还是会上试23100-23300点附近，这两百点一共有等同于约3000张期指的街货。最近，由于农曆新年假期将近，整体的港股成交额只有平均500-600亿港元，属于淡静。可是，窝窝头却发现各大窝轮发行商开价积极，而且成交活跃，好几个交易日，腾讯（0700）认购权证的总成交额约25亿港元，是腾讯股票成交额的一倍有多，显示当恒指缺乏投资方向时，投资者偏向短炒带槓杆的窝轮产品为主。
另外，窝窝头还发现窝轮市场明显多了不少资金，流入三大石油股的认购证，虽然一般来说，只是属于短线买入，持有一至两天，获利就离场，但是资金流入的情况持续。过去5个交易日，有400万港元流入中海油（883）的认购证；有350万港元流入中石化（0386）的认购证。
产油国近15年以来最大的减产，市场预计将进一步推高国际油价。在2016年12月底维也纳的会议上，由俄罗斯主导的非OPEC产油国，同意与OPEC合作，减产原油55.8万桶/天。早前沙特阿拉伯已经决定将石油产量降至1000万桶/天以下。市场预期今年全球石油供应缺口大约在140-190万桶/天，在这样的环境下，预期国际油价将继续走强。国际石油价格已经从2016年第一季度的低位，大约26美元/桶，升至近期的约54美元/桶。
从香港窝轮市场的成交分析，市场中成交活跃的中石油（857）的认购证，行使价在6.58-6.67元之间，均为今年6月到期，实际槓杆在7-8倍左右。而成交活跃的中石化（386）的认购证行使价，则在6.3-6.58元之间，为今年6-7月到期，实际槓杆在6-8倍左右；而中海油（883）的活跃认购证，行使价在10.9-11.88元之间，均为今年6-7月到期，实际槓杆在4-8倍左右。
可能有朋友会问：为什麽要留意成交活跃的认股证？窝窝头认为，在淡静的市场环境下，留意成交活跃的认股证很重要，虽然，成交并不是代表有真实的资金流入，但是，成交活跃的窝轮，代表窝轮发行商起码有诚意开价，就算在淡静的股市行情裡，大家不用担心手上持有的窝轮无法沽售。
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责任编辑：刘耀东
