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文/新浪港股专栏作家 港股独角兽 微信公众号（xlgg-sina）
长远而言，友邦的投资故事是中国成为集团的保费增长引擎，这方面仍然需要时间去积累，但一旦成功将会令股价转势。
昨环球股市大跌，主因是美国总统大选结果由‘狂人’特朗普当选。但这次真的是“黑天鹅”吗？选举前，民调显示特朗普与希拉里双方的支持率相近，因此特朗普当选其实一点也不意外。形容今次事件为“黑天鹅”，可能因为股市出现近来少有的急跌，加上市场主观上不想特朗普事件出现，才形容为“黑天鹅”。笔者不能否定特朗普上任后不会履行竞选承诺，但暂时只将特朗普当选看作为‘英国脱欧’翻版，即是看似惊吓但实际上影响没有想像中大。本期推介与美国经济关联度较低的股价友邦保险（1299.HK），希望能借近来大跌成为买入机会。
关于友邦，市场最担心的是保费收入增长未来会否持续，因为过去一段时间不时有新闻报导看到有关银联禁止刷卡支付保单费用。最近一次，就是在10月尾发生。当时，银联就发声明指，按照监管政策要求，境内发行的银联卡仅可进行个人旅游、消费类支付，不得用于资本和金融项目交易，因此，银联卡仅可用于与意外、疾病等旅游消费相关的经常项目保险，不能购买具有资本项目投资性质的人寿险。
意思就是以上规定不是第一次公布，以上新闻可能又是一些媒体的定期炒作，遇上其他对此规则没有太多认识的媒体将事情发扬光大。无论如何，消息令到10月31日友邦股价大跌6%，领跌蓝筹。但若从股价走势来看，友邦即使没有今次消息，回调也十分合理，因为股价由今年2月低位36元水平一直向上，挑战高位54元失败后市场获利盘相继出现，令股价回调。截至週三，友邦本週跌不足1%，代表一早该出现的回调已预早反映，再跌空间有限。
但作为有市场触觉的超级大蓝筹，友邦也明白到银联帮助中国走资的忧虑一日未清除，未来再有银联卡禁止信用卡支付保费消息传出时，都会继续成为投资者沽低友邦股价的藉口。因此，集团也作出了动作回应。
据内地传媒报导指，从11月15日开始，友邦保险将全年停止通过信用卡支付保单相关款项的业务。友邦保险内部下发的《关于全面停止通过信用卡进行人身保险相关费用支付的通知》中明确表示：不再接受客户在AIA Touch平台上使用信用卡进行人身保险保费的支付，包括通过Mini POS机刷信用卡支付；不再接受客户在公司服务柜檯或其他任何地方通过POS机刷信用卡进行人身保险保费的支付；不再接受客户通过信用卡归还保单贷款及利息。
或许这样的举动会令人觉得有点斩脚趾避沙虫，但的确是能够做到一了百了。未来若再有银联的报导出现，也与友邦股价的关联性大减。只是担心措施未来会令友邦香港的生意有影响。因此，投资者要留意的是，在新措施推出后，第四季友邦香港的新业务价值及保费增长表现如何。若是能够保持强劲，即可令忧虑消除。届时股价不难重拾升浪。
其实，禁止银联卡支付也未必能减少内地人来港买保险。因为在人民币贬值大浪潮下，买港元保单确实是保值好方法。禁止银联卡支付保费，只是减少其中一条渠道，将走资的风险由投保人自己去承担。未来投保人仍然会来香港购买保险，但资金来港的途径则没有以前这麽容易直接。可能要投保人偷偷地身怀巨款过境不申报来港，或是透过地下钱庄拿钱来港，方法大有不同，总之也不是友邦要处理的事。
也难怪友邦香港及澳门首席执行官陈荣声最近记者会中回应记者指，相信短期会引起顾客担心而造成影响，但因公司以保障性产品为主，包括医疗及危疾，故长远影响不大。
友邦保险截至今年8月底止第三财季业绩仍然亮丽，新业务价值达6.89亿美元，按固定汇价计算按年升27%，按实际汇率计算按年升25%。期内年化新保费13.33亿美元，按固定汇价计算按年升44%，按实际汇率计算按年升42%。总加权保费收入达56.78亿美元，按固定汇率或实质汇率计算均升17%。新业务价值利润率为50.7%，按固定汇率计算按年跌6.8个百分点。
友邦季绩没有公佈地区业务增长情况。但长远而言，友邦的投资故事是中国成为集团的保费增长引擎，这方面仍然需要时间去积累，但一旦成功将会令股价转势。因此，中线股价弱势未必这麽快便被摆脱，但既然股价已被推低，短线相信不难找到支持。友邦定位是亚洲保险公司，相信与美国新总统何人当选关系不太大，只是要留意美元会否太强，令集团按实际利率计算的成绩被打折扣，投资者可将此股放进观察名单中。
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责任编辑：刘耀东
