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来源：香港经济日报
今早尚算平静的内地股市，午后走势急转直下，元凶乃市值非常“迷你”的B股。上海B股指数一度低见333.557点，创5月26日以来最低，跌幅近7%，至收市跌幅略收窄至6.1%；而深圳B股也收挫2.4%。
内地市场一直有“B股下雨，A股打伞”之说，言下之意是B股有任何波动都会引发A股出现连锁反应。的确，在B股出现跳水后，上证综指掉头倒跌，全日走低0.7%。那麽究竟是甚麽原因导致B股突然下泻呢？本网整理了多位分析师的意见，汇总如下：
第一，人民币近期连续贬值，特别是今日兑美元中间价续创6年新低，兼为一周以来最大跌幅，是引发B股调整的主因。毕竟，B股以人民币标明面值、以外币认购和买卖。
第二，B股流动性小、稳定性差，容易被控盘从而暴涨暴跌，但这些基本是由投资者交易行为导致的短期波动，而不是基本面因素驱动的。连A股那麽大的市场，都曾在2013年因一个机构(光大乌龙指事件)而巨震，何况迷你型的B股，几个机构稍微步调一致，就可能对整体走势造成显著影响。
第三，目前深港通的合格标的只有A股，至于B股、ETF、债券等都不包括在内，今日B股大跌应该是深港通开通在即的一个讯号。
第四，B股跳水很可能是突发性利空的结果。从盘口看，有资金利用集中抛B股做空A股的意图，如不是实质利空，有操纵之嫌。
第五，B股前期积累了不少获利盘，所以容易出现大调整。事实上，目前B股的估值也相当高，以上证B股为例，截至今日收市的实际市盈率达到32.45倍，远高于上证综指的17.9倍，以及国指的8.23倍。
对于中港投资者而言，更关心的问题是B股是否A股的先行指标，换而言之，此次暴跌会否成为A股新一轮调整的导火线？华泰证券直言，B股对A股的影响仅限心理层面。一方面，B股总市值只有一千多亿元，相对沪指约28万亿、深成指约19万亿只是冰山一角，因此B股对A股资金面的实际影响甚微；另方面，B股和A股的投资群体存在差异、重叠度底，即便在情绪上影响A股，力度也非常小。
图标揭B股变动 多延迟于A股
从历史图标进行分析，也能获得相似结论。过去两年，上证B指和上证综指基本是同步经历牛市或熊市(详见附图)，没有出现明显的B股大幅波动引发A股跟随的情况；反而在部分时期，B股对A股有滞后反应，主因A股流动性好、参与者多，市场反应比较充分。
倘若比较2011年以来，上证B指跌幅较大的交易日前后上证A股的表现(详见附表)，不难发现在B股大跌次日，A股升跌对办，而且就算下跌，其幅度也小于前日B股；而在B股大跌后5日，A股大多录得显著升幅；换言之，B股对A股影响不大。至于B股大跌前5日A股变幅可见，B股的反应大多迟于A股(除了去年6月股灾期间)。
B股纵大跌 难改A股中长线趋势
对于A股短期走势，分析指出，目前A股调整充分，且处于向上突破临界时段，因此无论B股如何暴跌，对A股的影响不大；相反，这种突发性系统性回调，反而可能出现更多机会。等盘后消息明确，A股明日会有技术上的报复性修复反弹。至于数据方面主要留意本周三(19日)出炉的第三季国内生产总值(GDP)。
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