中国跨境投资资金大量外流：城外的人不想进

　　新浪港股讯 6月30日消息，据彭博新闻社报道，中国投资者想出去，但海外投资者想进来的意愿并不强烈。

　　今年迄今为止，中港基金互认机制下流出中国内地的资金净额约为流入净额的37倍。此外，同期沪港通交易南下资金比北上资金多39%。今年第一季度，中国内地居民还购买了创纪录的132亿港元（17亿美元）香港保险，这也是一条向境外转移资产的常用途径。

　　随着中国加大向外资开放的力度，对于中国经济减速与负债水平过高的担忧正在限制外资对中国股市与固定收益资产的兴趣。分析师表示，由于在现有方案下资产呈现单边流动，决策者将谨慎对待进一步放松国内基金管理机构可以投资境外资金规模的控制。尽管中国央行为稳定人民币汇率导致外汇储备过去两年下降了8，000亿美元，但人民币还是向连续第三年贬值迈进。

　　麦格理证券驻香港中国经济主管胡伟俊表示，除非资金外流势头出现逆转，到今年底为止，中国可能还将保持鼓励资金流入和控制资金外流的举措；这或许会阻碍资本账户的开放，不过目前中国相关部门决定把关注点更多放在资金外流、汇率和稳定上。

　　允许国内基金公司在境内募集资金然后投资海外的合格境内机构投资者（QDII）项目最近一次新批投资额度还是在2015年3月。允许合格境内个人投资者直接购买海外房地产和证券的QDII2试点项目在官方媒体报道后的三年中一直未启动。深港通交易2015年7月已完成筹备，但依然箭在弦上。

　　鼓励资金流入

　　为鼓励外资增持中国证券，中国正努力推动国内股票与债券纳入全球基准指数。本月还向美国提供了2，500亿元人民币（380亿美元）的人民币合格境外机构投资者（RQFII）额度，是该项目所批出的第二大额度。

　　安盛投资驻香港高级经济学家姚远表示，从结构上看，不具备海外投资渠道的中国居民有资产多元化配置的需求，而难以进入中国市场的海外投资者则有提高中国资产配置的需求。然而，周期性因素正在抑制外资配置中国境内资产的积极性，因为中国经济前景看上去并不强劲。倘若目前开放境外投资渠道的话，国内投资者投资海外的意愿会非常强烈。

　　自从2015年3月以来，吸引资金流入的QFII和RQFII投资额度增长了29%，合计达到1，570亿美元，同期投资海外的QDII额度则维持在899.9亿美元。博时和广发等国内基金公司在额度耗尽之后，已喊停旗下部分产品的申购。

　　人民币兑美元目前在五年低点1美元兑6.6585元人民币附近波动，根据彭博调查预测中值，预计人民币到年底将跌到6.70。中国10年期国债收益率报2.87%，在全球五大经济体的国债中最高， 美国同期限国债收益率只有1.46%，日本和德国收益率更是跌入负值。上证综指今年已累计下跌17%， 位居全球表现最糟五个股市之一。

　　国家外汇管理局数据显示，今年前五个月，中港基金互认机制下从内地流到香港的资金总计20.7亿元人民币，同期反向流入内地的资金只有5，590万元。据彭博汇编数据，内地投资者通过沪港通买入了1，860亿元人民币香港股票，而香港买入内地股票金额为1，339亿元。