A股闯关MSCI临近 深港通7月或公布测试时间

图：随着A股闯关MSCI的临近，“深港通”话题不断升温

　　文章来源 大公网（记者倪巍晨）

　　随着A股闯关MSCI的临近，“深港通”话题不断升温。申万宏源跨境研究组主管余文俊对大公报记者表示，深港通在技术上已具开通条件，官方最快或于七月一日前后公布测试时刻表。他指出，深圳创业板与恒生小型股在行业结构上有较好互补，结构差异令香港小盘股涌现出更多稀缺行业及标的。鉴于港股中小盘估值已处合理水平，“深港通”启动后，南下资金或迎最佳配置时点。

　　中国证监会新任主席刘士余在今年两会上表态，“深港通今年肯定通”。但官方至今仍未确定具体时间。外界猜测，官方或在MSCI本月作出“是否将A股纳入其指数”的决定前，宣布具体开通时刻表。若错过上述日期，香港回归纪念日亦是另一可选时点。

　　余文俊表示，深港通测试工作一般需要三个月，目前开闸时间未明，或与境内外金融环境存在一定不确定性有关，包括A股能否成功纳入MSCI、美联储局本月是否升息、英国脱欧公投结果、中国经济数据后续表现等。

　　但可以肯定的是，官方层面正全力推进“深港通”的推出事宜。事实上，两会后刘士余曾亲赴广东调研，业界猜测，其广东之行与“深港通”存在某种关联。

　　申万看好中小盘股机会

　　余文俊坦言，港股中小盘估值水平正处合理位置，其估值低点已在2008年出现，未来料不会达到当时的估值水平；在经济转型背景下，香港中小盘估

　　值将逐渐超越市场均值。此外，较之整个港股市场，香港中小盘的折价更为明显，“深港通”启动后南下资金或迎最佳配置时点。板块方面，建议聚焦医疗、新能源、环保、消费、教育等优质行业。

　　“现时香港中小盘股最缺的是流动性，深港两地小盘股较大的流动性差异，使两地个股出现巨大的估值差异。”余文俊认为，流动性的匮乏和估值的过低，使上市公司募资困难，并限制其成长，深港通开通后，随着大量资金的南下，港股流动性将获改善，中小盘股折价将随之减轻，价值亦将提升。“在足够流动性支撑下，香港小盘股有望诞生下一个腾讯”。

　　申万宏源的数据显示，2008年11月至2010年11月期间，香港小盘股表现优于大盘股114%；同期有大量QDII配额获批，包括2009年的103亿美元，及2010年的83亿美元，内地投资者成交量贡献率，亦从2007年的3.4%升至5.1%。