内地投资者“挥金”南下：港股通今年净流入467亿

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　　新浪港股讯 据彭博社记者 Kyoungwha Kim、Kana Nishizawa报道，中国投资者正在以一年多来的最快速度涌向香港股市，寻找应对人民币贬值、经济前景恶化的避风港。

　　根据彭博汇编的沪港通资金流追踪数据，中国内地投资者在5月份净买入219亿元人民币（33亿美元）港股，创下2015年4月以来的最大规模。今年以来的沪港通南向净资金流规模就此达到了467亿元人民币。

　　人民币兑美元上个月创下去年8月意外贬值以来的最大跌幅，因经济数据不如预期且交易员加码押注美联储加息。瑞银集团称，出于对人民币将继续贬值的预期，中国机构投资者正在寻求更多海外投资机会；目前他们的海外资产配置比例不足1%。

　　瑞银驻上海的策略师陆文杰谈起内地投资者的港股需求称，这不是一个短期现象；人民币贬值可能会持续多年，而且总体而言，中国投资者目前的海外资产敞口非常小。

　　上海市场人民币报1美元兑6.5800元；5月份下跌了1.5%。根据接受彭博调查的策略师的预估中值，人民币到2016年底将再跌1.8%至1美元兑6.7元，到2018年跌至1美元兑6.95元。而港元眼下实施的是盯住美元的联系汇率制度。

　　中国投资者日益盯上在香港上市的大型公司，包括在内地提供香港产品的银行和汇丰控股。根据港交所数据，今年1-4月份，大型股占到沪港通南向总成交量的43%左右，高于2015年的27%。

　　交银国际首席中国策略师洪灏称，内地投资者还被港股的低估值所吸引。恒生中国企业指数目前基于未来12个月预期利润的市盈率为7倍，上证综合指数为12.6倍。一项衡量AH股溢价水平的指数显示，内地股票比香港贵34%。

　　表现垫底

　　虽然与2015年中国出境资金的创纪录规模相比，上述跨境资金流并不算大，但其彰显了中国决策者寻求通过在本土提供有吸引力的投资选项，以达到遏制资本外流目的之难。上证综合指数今年下跌18%，表现在全球垫底，同时中国大宗商品期货价格在繁荣过后也大幅下挫。

　　香港股市对人民币贬值也不能免疫。因为许多在港上市公司的大部分营业收入来自内地，人民币贬值会冲击他们换成港元的利润。

　　资金加速南下，使得港股通总剩余额度从2014年11月启动时的2，500亿元人民币降至940亿元左右。这令全球资产管理者对上海股票的胃口相形见绌--沪股通3，000亿元的额度还剩1，660亿元，并且引发了有关官员将很快上调限额的猜测。

　　瑞银的陆文杰称，人民币继续贬值、深港通料将开通，将有助于提振香港股市。香港基准的恒生指数在过去8个交易日里有7天是上涨的，而且目前接近1个月高点。该指数今年以来下跌5.2%，相比之下，MSCI全球指数年内上涨了0.6%。

　　陆文杰称，内地有多少资金南下，将左右香港股市行情。