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　　──大行普遍唱好 指和黄套现后有利长线发展

　　新浪财经讯 7月23日消息，据香港文汇报报道，和黄(0013)售卖百佳的消息传出仅数日，其作价已呈现爆发式增长态势。据最早公布消息的《亚洲华尔街日报》报道，百佳的最终定价尚未落实，但若参考其主要竞争对手惠康超市的估值，百佳的作价可能达到30亿至40亿美元，即最多312亿港元，较该报上周五曝光的10亿至20亿美元，增了至少逾倍。外资大行普遍对和黄此举持正面看法，认为对公司影响轻微，且套现后有利长远发展。

　　受惠投行唱好，和黄股价昨升0.89%，收报85.3元；长实(0011)股价亦受惠，升0.65%，收报107.8元。

　　美媒：已委高盛美银任财顾

　　《亚洲华尔街日报》昨再引述接近交易人士指，和黄已经委任高盛及美银出任财务顾问，交易所得或有助其海外扩充计划，比如在欧洲以低价收购资产。作价方面，报道指惠康的母公司牛奶国际在新加坡上市，其2013及2014年的预测市盈率分别为29.5倍及25.9倍。如以该市盈率评估及推测百佳的估值，得到的售价区间为30亿-40亿美元(约234-312亿港元)。

　　外资大行普遍对和黄出售百佳持正面看法。野村昨日发表研究报告指，百佳超市业务占和黄的EBITDA少于3%，出售后对其财务状况影响有限，是明智之举，长远对股东有利。给予和黄“买入”评级，目标价维持100元不变。

　　瑞信：料转攻内地保健美容

　　瑞信也发表报告指，现时百佳占和黄整体零售业务收入约14.63%，出售百佳可增加其现金流，转为投资包括内地保健及美容等高增长业务，预计和黄未来将在内地每年增设250间保健及美容连锁店，故维持“优于大市”投资评级，目标价105.7元。

　　大摩：可支持拓展欧3G业务

　　大摩亦表示，和黄出售百佳的计划，与2011年出售本港及深圳港口资产交易相似，两者同为增值型。估计和黄的零售业务市盈率为20倍，当中亚洲业务为25倍；低过牛奶公司的27倍水平，预料出售获得的现金流可令和黄的负债率降低260个点子，以支持其在欧洲进一步发展3G业务的计划。美银美林则估计，百佳去年收益达217亿元，涉345间店，EBITDA及 EBIT 毛利率分别达6%及4.8%，较一般水平低，因此对和黄的财务影响不大，给予和黄“买入”评级，目标价98元。

　　瑞银：维持“买入”目标105元

　　里昂报告指，百佳是本港主要两大超市之一，认为即使未清楚其债务水平，报道所指的估值20亿美元仍然偏低，亦不认为集团因有资金需要才出售业务，维持和黄买入评级，目标价102元。瑞银亦指和黄拟出售百佳决定合理，和黄可利用套现资金，转投利润率及增长较快的健康及美容业务，亦有助降低负债水平，重申和黄“买入”评级，目标价维持在105元。

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