香港交易及结算所集团行政总裁李小加

　　新浪财经讯 7月26日晚间消息 港交所今年推出延长交易时段等多项改革，招致本地券商激烈反对。港交所总裁李小加近日曾多次与券商团体沟通，然收效甚微，他今日晚间突然发出万言书，逐一为各项改革辩解，力陈强化香港市场竞争力的迫切性。

　　港交所今年来连续推出的改革措施，令其与本地券商的矛盾日益激烈，7月中旬多家券商集体到中环港交所门口抗议，矛头直指新任总裁李小加，并要求他下台。港交所近日曾多次与券商团体代表沟通，遭抗议当晚更设晚宴宴请多家券商共商改革事宜。今日晚间李小加突然发布万言长文，为改革辩护。针对本地券商对港交所偏帮国际大行的指控，李小加表示改革绝非“大户与小户、或国际与本地之间的斗争”。

　　李小加指出，措施是为强化本港市场长远竞争力，部份须迫切执行以配合内地市场迅速发展带来的商机，强调市场规则是将利润最大化。他指出，所提出的改革中，最迫切执行的是强化核心实力的改革，例如针对雷曼事件中暴露出的结算所保证金不足，提出引入经纪行缴付保证金制度，与及兴建新的数据中心等。

　　对于本地小型券商的激烈抗议改革，李小加比喻成“我们不应该因为有人不想开汽车，就不建高速公路，让所有人都继续走乡村小道。”他强调，改革并不会偏向国际大行，因为港交所有严格监管，“情况好比公路设下连串收费站，法拉利想飊车也飙不起来”。

　　对于延长交易时段、引进遥距交易所参与者等最受争议的改革措施，李小加认为是“应该主动推出的改革”。他表示这些措施都是为了配合内地市场一旦开放带来的商机，协助香港市场转型，例如一旦两地的ETF及指数产品，特别是股指期货可两地互相挂牌，效益将逐步体现。

　　李小加坦言，去年香港股本集资额虽达高达8500亿港元，但仅令市场增长4%，反映香港的市场规模增加，已不能单靠大型企业上市来带动。内地股市市值虽仅为香港的1.5倍，但股票换手率却是香港的6倍，一旦内地容许资金来港投资，香港必须有充份的准备才可应付。

　　他还强调，内地逐步向资本输出转变，香港资本市场面临第二次结构转型的历史机遇，应把握机遇成为内地资本的首要海外投资中心。他表示，香港迫切需要适时推出多样化的人民币计价投资及风险管理产品，以成为内地资本投放境外的首选平台和第一站，香港可以吸引更多的主流国际企业来港上市，与内地资本形成良性互动。

　　在万言书中，李小加也暗示一部分改革可能修改或暂缓，他将其归纳为“第三层次改革”，是为提高香港的国际竞争力。他表示包括缩小买卖差价、重新引进收市竞价时段及隐名交易等改革，可以在充份讨论下凝聚共识，不会贸然推行。(彭琳 发自香港)

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