本报记者 张桔 实习记者 杨颖桦

　　抄底QDII基金的时机到了吗？这个问题没有确定的答案。

　　wind数据显示，截至1月6日，海富通中国海外精选最新净值为1.062元，较去年的最低点0.77元反弹约38%；华宝兴业海外中国与银华全球的最新净值分别为0.779元与0.762元，分别较去年最低点反弹约32%与21%；工银瑞信全球、南方全球、华夏全球精选、上投摩根亚太与嘉实海外最新净值分别为0.579元、0.552元、0.557元、0.405元和0.47元，交银施罗德环球截至去年底的单位净值为0.937元，也均出现了不同幅度的反弹。

　　“从QDII基金投资的区域分析，2009年香港股市将有良好表现。”银河证券基金分析师卞晓宁表示，去年12月香港市场的市值已在全球排到了第六位，投资相关的上市公司既不受资金进出的限制，又较发达经济体的证券更加安全。而随着全球金融市场的逐步稳定，包括美、欧、日本等发达国家实体经济衰退的持续，国际资本的流动性将转向新兴国家、流向中国。由于内地实行资本管制，高流动性的国际资金必将首先流向香港市场，因此重仓港股的QDII基金将连带受益。

　　上投摩根基金公司相关人士认为，全球金融层面的动荡已经步入收尾阶段，新兴市场股市在经过2008年的大幅下跌后，目前处在震荡寻底阶段，投资价值已经浮现。

　　收益港股转强

　　相关资料显示，香港、美国、澳大利亚、韩国是QDII基金重点配置前四位的区域。

　　作为内地QDII基金的主战场，香港市场率先出现强劲反弹。恒生指数从2008年10月27日的低点10676.29点开始反弹；截至1月8日收盘，恒生指数收于14415.91点，已反弹超过35%。

　　港股的转强使重点配置香港市场中国上市公司的基金显著受益。例如去年新成立的华宝兴业海外中国与海富通中国海外精选，三季报显示两者在港股的配比分别为59.05%和41.96%，两者最近的净值表现都比较好，其中海富通中国海外精选更是唯一净值过“1”的QDII基金。

　　对此，上投摩根人士分析，2008年下半年亚洲股票大幅下跌的主要催化剂是对冲基金的被迫抛盘，其中包括负债累累的多重策略对冲基金的清算或是赎回压力引发的基金抛盘。到了2009年，从亚洲区域来看，拥有经常帐盈余或是外汇储备丰沛的地区，例如中国大陆、香港地区和新加坡，预料将有较大财政空间来拉动内需，并对抗经济衰退。

　　“毫无疑问，香港市场是整个亚太市场中表现最好的一个。”工银瑞信全球基金经理郝康表示，对比A股市场反弹20%而言，香港市场在此轮政府政策刺激传导下的最大反弹已经超过60%，一系列调控政策有效地提振了市场信心，改变了此前因港股大跌而扭曲的估值体系。

　　他进一步表示，由于处在全球金融海啸大背景下，外储增速减缓以及出口萎缩，因此在对港股的配置中，尽量回避了航运、港口等相关个股，预期2009年去杠杆化效应将很可能传导到消费品上，因此会将关注的目光转向与内需相关的板块以及与经济结构调整相关的非中高端行业上来。

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