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工作小组的任务是对中信泰富的资产、现金流、交易的具体情况进行评估,对其外汇交易的基本结构进行了解,但不包括为什么会做外汇交易、应由谁来具体负责等问题。我们的结论是,中信泰富资产业务不错、现金流合理,在处理完衍生品交易亏损后恢复得不错。所以我们决定救助。
《第一财经日报》:上周五股东大会上有股东认为8港元/股的入股价低于市价,仅由中信集团入股是不公平的,应向全体股东机会平等地提供8港元/股的入股机会。你们对此怎么看?
张极井:我们的确认真考虑过,但经过财务顾问的摸底调查,我们最终选择由中信泰富向中信集团定向增发的方案。
我们当时研究中信泰富增发募资的两种方案。除对中信集团定向增发方案外,我们还认真研究过对所有股东机会均等地发行。
由于除中信集团外,其他股东中真正有资金实力认购的不是小股东而是机构投资者,我们的财务顾问拜访和咨询了一些机构投资者的意向。摸底调查显示供股方案很难被机构投资者接受,基金经理们的看法很复杂,因为他们已在中信泰富投资上亏钱,所以基金决策者很难同意基金经理再次投钱进来。
上周四中信泰富股价突然上涨到8港元以上。要是还在六七块钱,没有小股东会提意见的;自10月20日至今,中信泰富的股票收盘价均价约6.4港元,我们的入股价是在其之上的。
“中信将承担巨大汇率波动风险”
《第一财经日报》:中信集团曾以33港元/股的价格把股票转让给中信泰富管理层,资产还没现在好,现在以8港元/股入股,这给中信泰富一些小股东的感觉是中信集团占了便宜。你们对此如何看?
张极井:不能只看8港元/股的入股价,我们承担了未来24个月中的汇率波动风险。交易结构是这样的,我们争取在12月24日完成所有合约的交割,是以悉尼时间12月23日下午4点的汇率为基准。小股东不能只盯着8港元/股的认股价,而应该考虑到我们承受的风险,未来24个月的汇率波动,由于合约量很大,我们不可能在短时间内全部都平掉。
《第一财经日报》:中信集团承担如此高的风险去救助中信泰富,也有观点认为是国有资产流失。你们对此如何看?
张极井:中信泰富值得救助,同时我们也有能力将剩余的澳元合约通过集团的项目投资进行消化。
中信泰富在澳大利亚的铁矿项目,是中国人真正在海外做的规模最大的铁矿,短期看不可避免受到经济周期波动的影响,长期来看对钢铁业发展是好事。我们拜访过内地一些大型钢铁企业老总,他们也认同这个观点。
中信泰富的澳矿项目年产2760万吨,这是一个投资40多亿美元的非常正规的项目。与巴西、南非、秘鲁、印度铁矿石相比较,澳洲铁矿在质量、交货稳定性、海上运距等方面对我们都是最有利的。
从经济发展对于铁矿石的需求来看,中信泰富的澳矿项目也是很有前景的。铁矿石进口量较大,今年进口量预计约4.5亿吨,进口增量超过8000万吨,中信泰富的澳矿将于2010年6月生产,达产后全部供应内地,以今年进口量计算约占5%。