上实控股获55亿“现金奶牛” 上实发展500万平方米项目无钱开发

　　本报记者 夏华旺 北京报道

　　上海实业集团资产整合又有大手笔，这一次是上海四季酒店和沪杭高速公路上海段。

　　7月21日，H股上实控股发布公告称，以总代价约55.46 亿港元，收购母公司上实集团旗下两个策略性资产，包括上海四季酒店约87%权益和沪杭高速公路(上海段)100%权益。这次收购，约有26 亿港元需要现金支付，其余29.46 亿港元将以每股作价24.16 港元向母公司发行约1.22 亿新股支付。

　　而集团的另一家A股上市公司上实发展，此刻承受超过500万平方米项目的开发压力，似乎更有理由获得这些收入稳定的物业。为何上实集团舍近求远，将两处项目装进在香港上市的上实控股？

　　7月23日，海通证券房地产分析师张峦告诉本报记者：“上实集团注入的酒店和路桥项目，高达55亿的资产规模，上实发展这边要吃进来，资金有压力。”

　　就像《圣经》中的马太效应，上实集团向上市公司注入资产的过程，是让有钱的上实控股更加有钱，而上实发展受让了更多开发项目，进入2008年以来越来越穷。

　　港股公司获两个“现金奶牛”项目

　　7月23日，上实控股企业传讯部负责人冯启明对本报记者表示：“在公告发出前，我们已经为两项收购做足了功课，目前在等待股东大会的批准，如果一切顺利，预计9月底完成。”

　　天相投资顾问房地产分析师张旭明认为：“上实控股的收入主要来自医药和消费品业务，现金流充裕，有足够的钱完成这项收购。”

　　翻阅上实控股2007年年报，这家公司去年营业收入达79.54亿港元，其中医药营业额是44.22亿，消费品营业额为32.94亿，银行存款结存和短期投资分别为67亿港元和31亿港元。今年5 月上实控股退出上海信投，获得收益约3.25亿港元。

　　上实控股董事长滕一龙表示，“这次收购是公司自上市以来最大规模的投资活动”。不过，上实控股手里有钱心中不慌，支付26 亿港元没有困难。

　　而上实发展由于频频吃进房地产项目，目前开发压力较大。去年以来上实发展通过股权并购和政府议价方式，增加了超过300万平方米的项目储备，今年1月又受让了集团200多万平方米的物业项目。

　　冯启明告诉本报记者：“上海四季酒店和沪杭高速上海段，都是直接能带来收入的项目，顺利接手后，在今年的业绩报告中会有所体现。”

　　公告显示，上海四季酒店项目收购价13.5 亿港元(包括4.48亿港元股东贷款)，全以现金支付。购入资产主要包括上海四季酒店约87%权益，以及与独立第三方用上海四季酒店的5%股权置换的上海四季酒店比邻一个服务式公寓发展项目15%的权益。

　　四季酒店位于上海市中心，随着上海世博会临近，城市消费能力提高，四季酒店能给上实控股带来不菲的现金流。