大摩作风大胆狂搞短线炒作 神算港股5发5中

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　　每经记者 刘小庆

　　“未来15天内港交所(00388，HK)股价或跌破100港元”、“未来15天内雅居乐(03383，HK)股价有七成机会大幅上扬”(相关阅读：雅居乐引大摩53亿开发海南项目股价飙涨16%)、“未来60天内中海油(00883，HK)将跑赢大盘”......乍一听，还以为这些话只是某些股评人的“信口开河”，而事实上以上判断均出自国际投行摩根士丹利之口。据了解，在港股历史上，极少有大投行将股票的涨跌预测期锁定在半个月至两个月内。近来摩根士丹利的“大胆作风”，不得不让早已习惯投行设定中长线目标价的投资者疑惑，难道港股“游击战”的时代已经来临？

　　港交所一役成名

　　在港股大盘走势未稳、人心惶惶之际，摩根士丹利发布了一系列的“战术意见研究”(ResearchTacticalIdea)，主要是对个股在近半个月到两个月的走势作出详尽预测，其中最惹人关注的便是港交所“一役”。

　　6月23日，摩根士丹利发布报告称，港交所股价将在未来15天显著下跌，若港股日均成交额在今年余下日子维持在650亿港元，那么港交所的合理价将降至100港元以下。摩根士丹利表示，以上事件发生的概率在60%至70%。就在报告发布的第二天，港交所股价立即由123港元暴跌4.3%至117.70港元。

　　而昨日，摩根士丹利再度 “开腔”，将6月底的“低于100港元”的模糊目标价修订为85港元。该行在昨日发布的研究报告中，将港交所的目标价从此前的120港元大幅削减近三成至85港元，并表示，未来一段时间，港股成交额仍将持续疲弱，所以维持港交所“逊于大市”评级。报告称，海外的上市交易所普遍市盈率已大幅下跌至10倍左右，然而港交所的市盈率仍接近20倍。若港股熊市持续，成交量将再进一步下跌，拖累港交所盈利，港交所的股价将面临更大调整。

　　摩根士丹利的二度唱空对港交所股价的负面影响十分明显。昨日，大盘奋力向上，但港交所股价却一直在低位徘徊，盘中最大跌幅甚至超过2%，直至收盘才被拉起，全天涨幅0.187%，收于107.3港元。虽然距离摩根士丹利预测的15天期限还有6个交易日，但从港交所近9个交易日的表现来看，若是“游击队员”听取摩根士丹利的操作建议并做空港交所，那么港交所短期内12.8%的跌幅将为其带来颇为丰厚的盈利。

　　大摩“5发5中”

　　如果说一次说中是 “意外”，两次说中是“偶然”，那么“5发5中”的摩根士丹利应该不是靠“运气”吃饭。

　　在唱空港交所初见成效之后，6月25日，摩根士丹利又将目标瞄准了中海油。摩根士丹利表示，中海油会于未来60天内跑赢相关指数。该行称，随着国际油价稳站于每桶120美元以上，中海油成为主要受益者。摩根士丹利估计，中海油跑赢相关指数的机会约70%至80%。6月25日即摩根士丹利发布报告当日，中海油即上涨3.38%。从6月25日至昨日收盘，中海油不涨不跌，但恒生指数却累计下挫3.19%，中海油的确跑赢大盘。

　　6月27日，星期五，东风汽车(00489，HK)股价2.88港元。当天，摩根士丹利称，“该股未来15个交易日将上扬，建议增持该股”。6月30日，星期一，东风汽车的股价飙升8.33%至3.12港元。至昨日收盘，东风汽车在5个交易日内大涨16.3%。

　　6月26日，继港交所之后，摩根士丹利又将“短期股价下跌”的魔咒套在了世茂房地产(00813，HK)身上。当时，摩根士丹利表示，世茂房地产将在未来30日内出现下滑，该行一并将世茂房地产的目标价由30港元下调至14.81港元。报告指出，世茂房地产今年合约销售40亿元，仅占2008年目标的23%，为行业较低水平，该公司需要在下半年每月销售达到25亿至30亿元才能达标，摩根士丹利认为这个任务并不容易完成。此报告发布的第二天，世茂房地产即大跌4.5%，而截至上周五收盘，世茂房地产累计下跌6.7%。

　　7月4日，宣布引入摩根士丹利旗下房地产基金的雅居乐成为第五名“幸运儿”。摩根士丹利再度发布“战术意见研究”，称在未来15个交易日内，雅居乐股价有60%至70%的机会大幅上涨。由于此前的“游击战术报告”已经引起市场关注，摩根士丹利的“金手指效应”在雅居乐身上得到极大发挥，雅居乐在7月4日当天就放量暴涨16%，昨日再涨3.3%，收于7.46港元。