雅居乐引大摩53亿开发海南项目股价飙涨16%(2)

　　记者观察

　　“空军高歌”掩护瑞银拣地产股

　　雅居乐成功引资，究其原因，是信贷紧缩政策令地产商倍感压力也好，是海外投资者看好房地产市场前景也罢，中资地产股在证券市场上的表现才是投资者最关心的问题。海外基金收购地产项目已经不算什么新鲜事，但是将投行唱空房地产市场、外资基金积极收购地产项目以及中资地产股狂跌不止三种现象放在一起，您是否察觉出有什么异样呢？

　　以雅居乐为例，摩根士丹利基金52.8亿元入股30%，依此计算，海南清水湾项目总值达到176亿元，占到雅居乐市值近七成，仅一个项目就能占市值如此高的比重，还拥有其他项目的雅居乐不是明显被低估么？而且此次摩根士丹利是以现金参与该项目，对内地房地产市场长期前景的看法已经不言自明。

　　从股价表现看，尽管雅居乐昨日大涨，但股价依旧只有7.22港元，较去年最高点20.15港元回落65%。不仅是雅居乐，在过去的8个月内，碧桂园(02700，HK)、富力地产(02777，HK)、世茂房地产(00813，HK)的累计跌幅都在69%至74%之间。券商也在怀疑，市场对中资地产股的悲观气氛是否过了头。

　　当股民“丢盔弃甲”之时，一些机构投资者则在选择性地增仓地产股，至少港股大户瑞银如此。港交所权益披露资料显示，2007年12月7日，瑞银持有雅居乐6.44%，到今年6月26日，瑞银的持股比例已经升至7.52%。不只是雅居乐，至6月23日，瑞银还持有绿城中国(03900，HK)7.9%的好仓，虽然比5月初的8.24%略有下滑，但是与去年底6.26%的持股量相比，瑞银最终还是在增持绿城中国。首创置业(02868，HK)同样如此，增增减减过后，瑞银所持首创置业的比重从去年10月份的5.15%大幅上升至9.01%。除了以上3只股外，瑞银在远洋地产(03377，HK)和富力地产的持股量也在整体上升。