首都机场战略转型：先厘清主业再相关多元化

　　本报记者 冯青

　　2月19日，北京首都国际机场股份有限公司(0694.HK，下简称"首都机场")人士透露，本月29日三号航站楼将投入运营，有大约75%的国际航班将转移到三号航站楼。

　　三号航站楼等资产，原属于首都机场的母公司首都机场集团，首都机场集团持有首都机场股份公司约61.29%的股份。1月31日，首都机场宣布，以269亿元人民币价格收购三号航站楼等资产，代价为预先支付50元亿人民币，收购后支付首期款项约80.7亿元人民币，余款将透过股权融资、银行贷款及财务融资支付。

　　首都机场的董秘舒泳于2月21日接受本报记者采访时表示，上述收购还将在3月28日股东大会上讨论通过。

　　除此之外，首都机场还将出售所持有的国货航股权，退出保险业——两天里发生的一连串动作，都源自2008年1月30日，首都机场年度工作会议上，集团总经理张志忠提出的战略转型:"调整发展战略、优化产业结构。实现集团由大到强的转变。特别强调要突出机场主业，将'2+1'产业发展战略调整为以机场主业为核心的相关多元化产业发展战略。"

　　突出机场主业

　　对三号航站楼的收购完成后，其运营权将归至首都机场旗下。上述首都机场人士表示，收购母公司资产的269亿元虽超出2006年估值约22%，但可解决连续两年一号、二号航站楼超负荷问题，还能提升非航空业务收入。此外，首都机场今年须向母公司支付115亿-120亿元，余额则于明年支付。

　　首都机场集团倾向发A股集资，但也不排除增发H股的可能性。

　　"如果首都机场股份不收购母公司资产，三号航站楼投入运营后，很可能造成母公司首都机场集团与首都机场股份出现同业竞争现象。"原民航政策研究室的专家对本报记者分析称。

　　为了突出机场主业，首都机场集团正退出缺乏竞争优势、盈利能力不强、与主业关系不密切而且长期占用资金、资金效率极低的产业。

　　2月20日，本报记者从中国国航(601111.SH)获悉，首都机场不久将把在中国国际货运航空有限公司持有的24%股份撤出。

　　此外，首都机场也将退出金融行业，把持有的中美大都会人寿保险公司50%股份转让，目前可能的意向伙伴为上海联和投资公司，出资价大约为4亿元。大约在去年底上述公司已经向中国保监会递交了股权方案，在等待最后批准。

　　首都机场集团上述人士表示，关于退出航空运输和保险业务，集团还在做讨论研究，至少目前这两大业务的股份还在首都机场手中。

　　除了参股美国大都会人寿保险公司之外，首都机场集团还持有金元证券及天勤保险公司等公司的股份。

　　世华财讯行业分析师章晶认为，首都机场退出保险和航运业表明其正向国外成熟机场运营方式靠拢，退出缺乏竞争优势、资金效率极低的产业，专注主业，深度挖潜有利于公司向世界一流机场运营管理主体方向发展。