外围信贷及内地宏观调控因素仍会困扰市场，专家建议投资者二季度建仓

　　梅金

　　近期的香港股市只能用变幻莫测四个字来形容，不少投资机构纷纷调低对大盘的预期。虽然机构们认为指数大幅上涨的可能性不大，但鼠年依旧是风险与机遇并存的一年。笔者特意精选鼠年六大潜力板块和机构十大金股，供投资者参考。

　　一、海归概念股

　　2007年，海归概念股大获全胜。中国远洋、中煤能源和中海集运，分别以3.89倍、3.85倍及2.39倍的骄人涨幅占据国企股全年涨幅前三名。同样在去年发行A股的中海油田也有超过两倍的涨幅。

　　不管是从两地AH股的比价效应看，还是从上市公司开拓全新融资渠道的角度来说，海归概念股无疑仍将成为2008年港股市场的宠儿。除了即将上市的中煤能源外，首都机场、上海复地、富力地产、紫金矿业、山东墨龙、首创置业、成渝高速，都曾在去年先后宣布A股发行计划。

　　除此之外，2008年红筹股回归能否破冰也是投资人今年最值得期待的答案之一。1月23日，红筹股龙头中国移动董事长王建宙表示，公司希望尽快在A股市场实现上市。

　　二、AH高溢价板块

　　尽管“港股直通车”尚未启动，但对于内地资金来说，AH股高溢价板块仍是最具潜力和吸引力的板块之一。还记得去年8月份，国家外汇管理局宣布个人境外投资试点消息后，当时AH股溢价较大的大唐发电曾创下一周暴涨66%的记录。

　　“港股直通车”何时开通难以预测，但更多的内地资金流向海外市场的趋势是不容忽视的。摩根大通亚洲市场战略研究联席主管龚方雄日前表示，2008年内地整体预计有1000亿美元流出，其中会有约300亿至400亿美元流入香港市场。

　　三、内需板块

　　美国经济开始衰退已经成为市场共识，刺激内需抵消出口增长的放缓似乎是保持经济稳步增长最直接方式。香港投资人对中资内需板块的热衷由来已久，该板块还可细分为中资消费和基建两个小板块。

　　在众多中资消费股中，行业龙头应该能享受一定的溢价，例如青岛啤酒、华润创业、汇源果汁以及安踏体育等。基建板块中，中国中铁上市后的表现早已体现投资人对此类股份的青睐。“十一五”铁路建设规模之大、标准之高，是中国铁路发展史上从未有过的。除了中国中铁外，中交建设、南车时代电气都属于基建类股份。

　　四、奥运板块

　　2008年全国最大的盛事莫过于奥运会。与A股市场相似，港股投资人对奥运概念股的偏爱早已显露无疑。总的来说，与北京经济挂钩的股份，例如旅游、运输、酒店和广告等相关行业将成为奥运会受益板块。北京控股、北辰实业、首都机场和中国国航都是较为典型的奥运概念股。

　　五、3G电信板块

　　国家有关“2008年奥运将可提供3G服务”的承诺让我们对3G板块充满期待。3G牌照发放和行业重组两大概念一直都是资金炒作中资电信板块不二的理由，而该板块也是中资股中较少不受紧缩宏观调控影响的板块，还能受益于人民币升值。

　　从业绩和市场占有率来看，中移动无疑是行业首选，但每每炒作行业重组概念时，中移动的表现往往逊于其他三家电信商。就估值而言，网通2008年预测市盈率不到15倍，是最便宜的电信运营商。

　　六、香港银行、地产板块

　　美联储的连续减息近期让香港地产股成为基金扫货的目标。薪酬上升、人民币升值令通胀增加以及连续减息造成负利率是不少国际投行看好香港地产股的主要原因。

　　瑞信认为，在美联储大幅减息的背景下，香港地产股再现魅力，而与发展商相比，该行更看好收租类股，首选九龙仓、希慎及香港地铁。

　　至于香港银行板块，西班牙银行入股东亚银行和工商银行增持工银亚洲令香港银行股增添了不少并购价值。而投资人对香港银行息差扩大和中间业务收入的增加也充满信心。(梅金)