地下渠道炒港股 暗礁险滩不胜防(3)

　　港股经验 资深炒家提示港股六大暗礁

　　四十多岁的成都人秦先生炒港股已有几年，虽斩获不小，但他嘴里反复出现的一个词语却是“风险”。日前，他向本报记者讲述了几年来所见所知的港股六大“暗礁”。

　　一、资金安全有隐患

　　目前在内地是不能合法开立港股账户的，多数炒港股的投资者是通过地下渠道或者直接前往香港开立港股账户。

　　由于制度限制，资金量稍大便无法通过合法渠道汇出或者直接携带过去，只能寻求地下钱庄，也就是常说的外汇黄牛，这种行为不仅存在风险，也属于违法行为。

　　其次，香港券商多如牛毛，中小券商可能破产，或将投资者资金挪用、卷走，因为在香港，即使两个人也可以成立证券公司。

　　一旦内地投资者与香港的证券公司出现纠纷，在内地很难立案，投资者只能到香港去打官司，其难度和成本可想而知。

　　二、港股看两大市场脸色

　　A股大盘缺口并不经常出现，但港股恒指K线图上大的跳空缺口却是频频出现。

　　秦先生刚开始以A股惯用的看大盘炒股的方式炒港股，然而恒指常常头天高开几百点，第二天又低开几百点，让他接连踏错节奏，损失不小。

　　其中原因是港股定价权比较弱，资金和信息都是全球化，过去基本看纽约股市行事，纽约股市头天晚上交易，如果收盘有大的涨跌，港股第二天开市便反应剧烈。

　　而随着国企H股等在港股比重越来越大，内地资金不断流入，A股市场的政策和走向也开始影响港股。这种看两个市场脸色行事的特点，让小股民必须同时把握全球两大股市的变化才能应对，难度非常大。

　　三、香港股市大鳄横行

　　港股号称是比较成熟的市场，但更像一个猎场。其“食物链”层次分明，最高层是“超级大鳄”，包括国际对冲投资基金、超大型投资公司和大集团投资部门；其次是“大鳄”，包括各投行自营机构及关联机构；第三层是“小鳄”，指那些专门操作小

　　由于港股市场大鳄众多，产品结构复杂，导致港股散户的境遇更为恶劣。

　　港股包括股票、期货、权证以及诸多衍生品种，又可以做空，涨跌都能赚钱，对冲也能赚钱，而这些复杂的投资工具哪里是散户能搞懂的呢？“在香港股市短短几天炒破产的事根本不算新闻。”

　　四、1分钱的股票也能让你亏

　　好多内地股民去炒股，都是看上了港股比A股便宜，甚至一分钱的股票都有，且没有涨跌幅限制。然而，这些仙股即使跌到一分钱也能让人继续亏损。

　　秦先生的朋友曾在2005年以0.1元/股的价格买了一只消息股。结果，这只票一路下跌，他的朋友也一路补仓，最终跌到1分钱，以为跌到铁底了，于是又大量补仓。

　　没想到，大股东宣布将这只股票每10股合并成1股，股价又从1毛钱开始下跌。今年上半年，这只股票又跌到1分钱左右。他这位朋友在这只股票上血本无归。

　　这件事表现出的是香港庄家最毒辣的一招———股价往下炒也能赚钱。

　　投资人一般是低买高卖赚钱，“往下炒”的办法则是先高价卖出再低价买进。上市公司发新股或增发，其实就是一种卖出行为，卖出之后，股价如果下跌，上市公司大股东就能在低位以各种形式“买回”股票，实际上就赚了小股东的钱。

　　往下炒的条件非常简单，就是企业的盈利不能太好。这一点对大股东根本不是难事，而且也不需要违法“造假”。

　　五、AH股价差 美丽的谎言

　　由于A股平均溢价H股60%左右，因此，很多内地股民就盯着“A+H”股操作。

　　事实上，H股的定价权大多掌握在海外大鳄手中。这些大鳄的自营机构不仅通过股票、期货、权证等进行组合套利，还通过发布研究报告评级造成H股价格的大幅波动，买进时大肆唱空，卖出时频频唱多，让看不懂的散户经常两边挨耳光。

　　今年9月受到港股直通车消息影响，一些海外资金大力推高H股价格，并在11月前完成了出货，将不少内地炒家套在高位，甚至包括近期出海不久的QDII基金。

　　“由于A股定价权掌握在内地机构手中，H股定价权掌握在海外机构手中，单纯想依靠两者差价赚钱的想法只是个‘美丽的谎言’。”秦先生深有感触地表示。

　　六、新股认购没有天鹅肉

　　由于制度原因，港股散户打新的中签率比A股要高很多，券商甚至可以借钱给散户打新，但这种在A股市场稳赚不赔的买卖在港股却是危险重重。

　　“容易中签的股票大多当天就会跌破发行价，有的跌幅还不小，而上市涨幅大的新股却不太好中，如果借钱打新，算上利息，多半‘赔了夫人又折兵’，与A股目前打新股年收益超过20%相去甚远。”

　　最后，秦先生说：“连A股都炒不好的朋友，最好不要碰港股，那里可以让你一夜暴富，但更容易把你一夜洗白。”

　　专家访谈：港股风险大 赚钱更难

　　对于近期港股的巨大波动，以及未来的投资机会，本报记者昨日采访了中投证券港股研究员李苗子。

　　记者：近期港股波动巨大，很多刚入港股的内地投资者都出现了亏损，你怎么看？

　　李苗子：港股价格虽然低于A股，但并不一定能赚钱。如果你在A股都不能赚钱，祈望在港股赚钱，很可能会让你失望。

　　记者：你的意思是，港股没有机会？

　　李苗子：我长期是十分看好港股的，而且上升空间更大，比如很多H股公司盈利都处于长期增长期，估值也很便宜。但短期来看，港股一样会波动。

　　记者：你认为港股的风险何在？

　　李苗子：港股跟A股完全不同，很多风险A股市场没有，比如新股，常常破发，港股的新股不是不败，而是常败。比如最近上市的中外运航运和中国重汽上市当天就跌破了发行价。

　　记者：你认为机会在哪里？

　　李苗子：金融、能源等公司，可以长期看好，另外科技股如阿里巴巴，也值得长期关注。

　　本组稿件采写 记者 黄晓义 毛晋楠