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美林改吁买入青啤 目标价23.1元http://www.sina.com.cn 2007年08月02日 11:45 财华社
美林发表研究报告称，因对青岛啤酒增长前景感到乐观，故将其H股的评级，由原来的“中性”升至“买入”，目标价为23.1元。 美林报告预期，青岛啤酒将於8月底公布的中期业绩亮丽，主要受惠产量高於预期，减值拨备下降及销售组合因重夺高档次啤酒地位而有所改善等因素；美林遂将青岛啤酒於2008及2009年的每股盈利预测，分别上调10%及17.5%，较市场普遍预测高出10%及2%，而2007年该投行的每股盈利预测则较市场预期高出15%。 此外，美林预期，青岛啤酒作为於中国本地的品牌领导者，将受惠於中国啤酒市场的庞大增长，其销售额将保持强劲，预计上半年度增长将达13%，高於全年11.9%的目标；青岛啤酒的南华地区业务已见反弹，而其他落后市场的品牌亦有改善，相信该公司盈利增长动力稳固，唯仍或受未明朗的税率及市场占有率下降所困扰。 美林指，青岛啤酒A股较其H股有57%的溢价，差距已是2004年年初的3倍，尽管该公司现估值未算相宜，但美林仍预期A股及H股的差距将会收窄。
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